來源：華爾街見聞

摩根士丹利稱，市場對特斯拉在自動駕駛、能源及AI領(lǐng)域的潛力充滿期待，公司股價明年有望沖擊500美元。馬斯克從一個政治“局外人”崛起為政策制定中的潛在關(guān)鍵人物，或在某種程度上加速特斯拉的發(fā)展。

美國大選塵埃落定，隨著馬斯克與特朗普的“綁定”加深，特斯拉的前景正受到投資者的重新審視。摩根士丹利甚至給特斯拉提出了500美元的牛市預(yù)測價。

11月11日，摩根士丹利最新研報顯示，市場對特斯拉在自動駕駛、可再生能源和人工智能領(lǐng)域的長期潛力充滿期待，牛市場景下，公司股價在未來12個月有可能漲至500美元。

近期，馬斯克站隊特朗普已經(jīng)助推特斯拉股價飆升約40%創(chuàng)兩年新高，超過摩根士丹利310美元的目標(biāo)價。當(dāng)前特斯拉350美元的股價，使公司估值倍數(shù)（EV/EBITDA）達(dá)到16倍。該行研報預(yù)測，若股價達(dá)到400美元，估值倍數(shù)將升至19倍，而500美元時將接近24倍。

隨著馬斯克的政治影響力日益增強(qiáng)，特斯拉在美國未來的新能源、自動駕駛和機(jī)器人領(lǐng)域中可能扮演更加重要的角色。研報指出，馬斯克與特朗普政府的關(guān)系雖然難以量化其對特斯拉的影響，但馬斯克從一個政治“局外人”崛起為政策制定中的潛在關(guān)鍵人物，這可能在某種程度上加速特斯拉的發(fā)展。

能源、汽車、出行等業(yè)務(wù)共同助推500美元目標(biāo)

摩根士丹利稱，未來12個月，牛市場景下，特斯拉股價有望沖擊500美元；基本場景下，特斯拉股價或在310水平附近；熊市場景下，特斯拉股價可能跌至100美元。

該行研報中提到了特斯拉500美元牛市目標(biāo)的主要驅(qū)動因素及關(guān)鍵假設(shè)，其中包括汽車業(yè)務(wù)每股貢獻(xiàn)90美元，能源業(yè)務(wù)每股貢獻(xiàn)85美元等：

幾個季度前，投資者對特斯拉的能源業(yè)務(wù)幾乎沒有興趣，但這一情況在2023年發(fā)生了改變。特斯拉儲能系統(tǒng)的部署量在一年內(nèi)增長了125%，并有望在今年再次翻倍。馬斯克此前稱特斯拉的能源業(yè)務(wù)將比汽車業(yè)務(wù)更有價值的說法，也正在被驗證。摩根士丹利稱，特斯拉能源業(yè)務(wù)（太陽能+儲能）的毛利率幾乎是汽車業(yè)務(wù)的兩倍。

在自動駕駛領(lǐng)域，馬斯克的自動駕駛技術(shù)及“網(wǎng)絡(luò)出租車”（Cybercab）計劃仍然面臨著監(jiān)管挑戰(zhàn)。

研報顯示，特斯拉是否能在未來兩年內(nèi)獲得無監(jiān)督全自動駕駛的批準(zhǔn)尚不明朗，但其軟件技術(shù)的進(jìn)步仍可能推動股價上漲。盡管特斯拉與特朗普政府的關(guān)系將成為潛在利好，但市場對特斯拉的自動駕駛技術(shù)和機(jī)器人技術(shù)業(yè)務(wù)的貨幣化路徑和時機(jī)仍存在爭議。

政治影響力如何改變特斯拉？

研報指出，馬斯克與特朗普政府的關(guān)系雖然難以量化其對特斯拉的影響，但顯而易見的是，馬斯克的影響力正迅速增加。若美國在未來朝著電動汽車、自動駕駛、機(jī)器人和可再生能源獨立的方向邁進(jìn)，特斯拉或?qū)⒃谶@一進(jìn)程中扮演關(guān)鍵角色。有人甚至將這一轉(zhuǎn)變與曼哈頓計劃、美國公路法案或阿波羅登月計劃相提并論。

摩根士丹利稱，馬斯克從一個政治“局外人”崛起為政策制定中的潛在關(guān)鍵人物，這可能在某種程度上加速特斯拉超越汽車領(lǐng)域的發(fā)展。

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