來源：華爾街見聞

數(shù)據(jù)顯示，日本第三季度經(jīng)常項(xiàng)目盈余為8.97萬億日元（約575億美元），但這一數(shù)字被直接投資和證券投資流出所抵消，限制了日元的潛在漲幅。

由于日本經(jīng)濟(jì)增長緩慢加劇了資本外流現(xiàn)象，日元進(jìn)一步承壓，深陷貶值泥潭。

據(jù)彭博社援引的分析人士指出，日本與美國之間的利差是日元持續(xù)疲軟的原因，尤其考慮到即將上任的美國總統(tǒng)特朗普采取的財(cái)政政策可能引發(fā)通脹，而貿(mào)易和投資流動則加劇了這一影響。

數(shù)據(jù)顯示，日本第三季度經(jīng)常項(xiàng)目盈余為8.97萬億日元（約575億美元），但這一數(shù)字被直接投資和證券投資流出所抵消，限制了日元的潛在漲幅。而且，三季度的直接投資和證券投資流出遠(yuǎn)超今年一二季度的水平，具體來看：

一季度：直接投資流出4萬億，證券投資流出0萬億

二季度：直接投資流出4.4萬億，證券投資流入4.1萬億

三季度：直接投資流出4.3萬億，證券投資流出12.2萬億

9月，隨著交易員大規(guī)模平倉日元套利交易，日元兌美元匯率創(chuàng)下了14個月新高，但隨后下跌了約10%，今日一度跌至7月以來的最低點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)155.75。

日本貨幣和利率策略主管Shusuke Yamada表示，由于很大一部分盈余來自基本收入，并被再投資到海外，如果只關(guān)注經(jīng)常賬戶余額，很容易被誤導(dǎo)。

日本第三季度基本收入盈余達(dá)12.2萬億日元，創(chuàng)下歷史新高，其中主要為投資回報(bào)（經(jīng)常賬戶衡量的是出口和進(jìn)口以及其他跨境流動，包括工資和投資回報(bào)）。這些抵消了商品和服務(wù)的赤字，并增加了經(jīng)常項(xiàng)目盈余。

Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Co高級策略師Hideki?Shibata表示：

“貿(mào)易平衡的赤字導(dǎo)致了日元拋售以滿足外幣需求，而這種趨勢將持續(xù)下去?！?/p>

此外，日本吸引的直接投資也是主要經(jīng)濟(jì)體中最低的。自1996年以來，幾乎每個季度日本直接投資流出的規(guī)模都超過了流入規(guī)模。據(jù)彭博社對國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)的分析，截至6月底，日本未償外國直接投資占GDP的8.3%，是全球20大經(jīng)濟(jì)體中最低的，相比之下，英國為99%，美國為57%。

日本央行估計(jì)，日本潛在的經(jīng)濟(jì)增長在過去二十年中一直處于停滯狀態(tài)，最近的數(shù)據(jù)為0.6%，進(jìn)一步顯示出資本外流加劇。盡管日本吸引了更多的證券投資，未償還余額占GDP的90%。然而，三井住友銀行駐東京首席外匯策略師Hirofumi Suzuki認(rèn)為，這些流入資金大多并沒有促使日元升值：

“因?yàn)樗鼈兪菍_的，大多是投機(jī)性的，長期持有的需求并沒有增長?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。