智通財(cái)經(jīng)獲悉，在美股高估值的環(huán)境下，兩種“催化劑”中的一種可能導(dǎo)致市場(chǎng)回調(diào)。新加坡資管公司Foord Asset Management的投資組合經(jīng)理Brian Arcese表示，美股市場(chǎng)“昂貴已經(jīng)有一段時(shí)間了”——標(biāo)普500指數(shù)今年迄今上漲了約23%。它的市盈率超過(guò)27倍，一些人表示用任何標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量它都顯示太貴了。

　　根據(jù)10月30日公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)低于預(yù)期。11月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月份通脹率升至2.6%，符合預(yù)期。

　　他在本周接受采訪時(shí)表示：“我們確實(shí)認(rèn)為調(diào)整是健康的，但你需要某種類型的催化劑來(lái)進(jìn)行調(diào)整。我認(rèn)為這可能是兩種情況中的一種。我們看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。（它）仍然很健康，但速度很慢，對(duì)吧？這可能是一種催化劑。如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，如果我們看到通脹再次上升，這可能是一個(gè)催化劑。”

　　Arcese表示，在高預(yù)期的環(huán)境下，盈利增長(zhǎng)放緩也可能導(dǎo)致回調(diào)。他說(shuō)：“如果我們看一下企業(yè)明年的盈利預(yù)期，即使你排除了IT和通信服務(wù)這兩個(gè)增長(zhǎng)特別高的領(lǐng)域，也預(yù)計(jì)會(huì)有10%到12%的增長(zhǎng)，這與歷史相比是相對(duì)較高的?！?/p>

　　高盛上周在一份報(bào)告中也預(yù)測(cè)，到2025年，該公司的收益將增長(zhǎng)11%。

　　Arcese說(shuō)：“如果你有高預(yù)期加上高估值，那么如果你確實(shí)看到獲利增長(zhǎng)開(kāi)始放緩，或預(yù)期開(kāi)始下滑，這可能成為回調(diào)的催化劑?！?/p>

　　Arcese稱，美國(guó)GDP增長(zhǎng)和企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，以及通脹和利率下降等因素構(gòu)成了一種相對(duì)罕見(jiàn)的組合。他說(shuō)：“這些因素加在一起實(shí)際上并不經(jīng)常發(fā)生，對(duì)吧？這對(duì)股市非常有建設(shè)性，這顯然是我們所看到的，也是股市繼續(xù)創(chuàng)出新高的原因。我們認(rèn)為回調(diào)是有益的。“

　　而在對(duì)于特定的板塊，Arcese表示，公用事業(yè)是一個(gè)沒(méi)有反映增長(zhǎng)的行業(yè)。他說(shuō)：“與以前相比，它們更貴了，但……它們的價(jià)格仍低于市場(chǎng)價(jià)格?！彼赋?，SSE Plc和愛(ài)迪生國(guó)際（EIX.US）是Foord Asset Management持有的股票。

　　Arcese說(shuō)，數(shù)據(jù)中心的增加和人工智能的發(fā)展需要更多的電力，這意味著增長(zhǎng)正在“回歸”。他說(shuō)：“與此同時(shí)，受監(jiān)管的公用事業(yè)公司需要向電網(wǎng)投入大量資金，用于輸配電，所有這些都能獲得回報(bào)?！?/p>