引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)回歸本源、專注主業(yè)是近年來(lái)監(jiān)管政策的重要導(dǎo)向。對(duì)金融租賃公司（下稱“金租公司”）而言，聚焦各類設(shè)備，發(fā)揮“融資+融物”特色優(yōu)勢(shì)是推動(dòng)行業(yè)回歸主業(yè)的重要抓手。

　　證券時(shí)報(bào)記者近期走訪上海、南京等地金租公司了解到，當(dāng)前行業(yè)發(fā)展邏輯加速?gòu)摹邦愋刨J”向“買設(shè)備”轉(zhuǎn)變，直租占比不斷提升。從大型遠(yuǎn)洋船舶等大國(guó)重器，到膠印機(jī)等專精小行業(yè)，金租公司都深度參與其中，金租公司由此成為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的“必要、有益”補(bǔ)充。

　　轉(zhuǎn)向“買設(shè)備”

　　“金租公司主要做以設(shè)備為載體的融資租賃業(yè)務(wù)，這也符合金融監(jiān)管總局對(duì)非銀機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位：做金融體系的必要、有益補(bǔ)充?！敝袊?guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融租賃辦副主任王陽(yáng)表示，當(dāng)前金融租賃行業(yè)發(fā)展模式相較3年前已有明顯轉(zhuǎn)變。其中的突出變化在于進(jìn)一步發(fā)揮“融資+融物”的行業(yè)特性，提升租賃物管理能力。

　　所謂直租，即直接租賃模式，是融資租賃基本交易結(jié)構(gòu)之一。在這種模式下，金租公司根據(jù)承租企業(yè)選擇，向設(shè)備制造商購(gòu)買設(shè)備，并將其出租給承租企業(yè)使用，承租企業(yè)根據(jù)合同約定，分期向金租公司支付租金。如果租賃期滿，根據(jù)承租企業(yè)的選擇，設(shè)備可歸承租企業(yè)所有。

　　除此之外，金租行業(yè)常見(jiàn)的交易結(jié)構(gòu)還包括售后回租，這種模式下，承租人將自有資產(chǎn)出賣給出租人，同時(shí)與出租人簽訂融資租賃合同，再將該資產(chǎn)從出租人處租回。這種模式一定程度上可為承租人提供生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金，因此具有類信貸特質(zhì)。

　　2023年10月，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)金融租賃公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)和合規(guī)管理的通知》，其中明確要求金租公司優(yōu)化租賃業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。2024年1月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《金融租賃公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)7月發(fā)布的《金融租賃行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》指出，《征求意見(jiàn)稿》以糾正金租公司前期盲目擴(kuò)張的類信貸傾向?yàn)楹诵?，補(bǔ)充完善風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)營(yíng)規(guī)則等相關(guān)內(nèi)容，推動(dòng)金租公司圍繞融資與融物相結(jié)合的功能定位探索開(kāi)展特色化經(jīng)營(yíng)。修訂后的《金融租賃公司管理辦法》已于9月正式發(fā)布。在此之前，金融監(jiān)管總局在8月份還首次發(fā)布了金租公司業(yè)務(wù)發(fā)展的鼓勵(lì)清單、負(fù)面清單和項(xiàng)目公司業(yè)務(wù)正面清單。王陽(yáng)認(rèn)為，這些政策實(shí)際上為行業(yè)發(fā)展指明了方向。

　　前述報(bào)告顯示，過(guò)去1年，金租公司加快推動(dòng)直租業(yè)務(wù)發(fā)展，業(yè)務(wù)邏輯從“類信貸”向“買設(shè)備”轉(zhuǎn)變。截至2023年末，金融租賃行業(yè)的租賃資產(chǎn)余額為39724.45億元，同比增加3369.41億元。其中，行業(yè)直租業(yè)務(wù)2023年投放金額就達(dá)到2814.87億元，首次突破2000億元，同比增長(zhǎng)63.39%。

　　船舶租賃業(yè)務(wù)

　　可對(duì)標(biāo)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)

　　船舶租賃是金融租賃行業(yè)的優(yōu)勢(shì)和特色業(yè)務(wù)?！?023年全年，中國(guó)租賃公司船舶投放總額為188億美元，其中有82%來(lái)自金租公司，對(duì)比2016年，增長(zhǎng)56%。預(yù)計(jì)2024年全年，包括金租公司在內(nèi)的境內(nèi)融資租賃公司的船舶投放將達(dá)200億美元。”克拉克森研究公司中國(guó)區(qū)總經(jīng)理幸月指出，近年來(lái)中國(guó)金租公司加強(qiáng)與中國(guó)船東、中國(guó)船廠的合作，推動(dòng)中國(guó)在國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。幸月表示，目前中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際船舶租賃這個(gè)領(lǐng)域已能對(duì)標(biāo)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。

　　交銀金租相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，近幾年船東現(xiàn)金流改善，同時(shí)國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)發(fā)展前景改善，投資拓展新業(yè)務(wù)需求更大。因此船東往往也更傾向于新造船直租模式，以部分自有資金以及來(lái)自金租公司的融資，用于新造船投資。

　　克拉克森研究數(shù)據(jù)顯示，年初至今簽訂的金租公司新造船項(xiàng)目中，中國(guó)船廠建造船舶以總噸計(jì)的比例為78%。

　　“此舉幫助中國(guó)船廠的全球接單份額上升至70%，并打破了韓國(guó)船廠LNG運(yùn)輸船接單的壟斷，并實(shí)現(xiàn)了在韓國(guó)船廠傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)船型上的趕超，如大型油輪、大型集裝箱船訂單。”幸月稱。

　　交銀金租相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著中國(guó)航運(yùn)業(yè)國(guó)際化程度的進(jìn)一步提升，諸如中遠(yuǎn)海運(yùn)等中國(guó)公司已成長(zhǎng)為全球頭部企業(yè)，境外航運(yùn)金融服務(wù)中也存在人民幣融資需求。今年8月，交銀金租落地了國(guó)內(nèi)金租行業(yè)首單離岸人民幣境外船舶融資租賃項(xiàng)目，有效降低了客戶融資成本，開(kāi)啟了人民幣在融資租賃領(lǐng)域國(guó)際化應(yīng)用的新篇章。

　　當(dāng)前，交銀金租還在設(shè)備租賃領(lǐng)域推進(jìn)“改革驅(qū)動(dòng)”。過(guò)去，交銀金租在此板塊主要服務(wù)交通、能源、電力、制造業(yè)等領(lǐng)域頭部客戶、大型項(xiàng)目。但隨著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)任務(wù)逐漸清晰，量多、面廣、單筆金額小的科技小微客群正在成為重點(diǎn)服務(wù)目標(biāo)，這要求金租公司在風(fēng)控模型、準(zhǔn)入、管理要求等都隨之優(yōu)化調(diào)整。

　　差異化

　　深耕中小微租賃業(yè)務(wù)

　　“銀行貸款認(rèn)房產(chǎn)、廠房等不動(dòng)產(chǎn)，不認(rèn)設(shè)備，對(duì)我們來(lái)說(shuō)，投入最大的恰恰是設(shè)備?！痹谀暇┙?jīng)營(yíng)彩印廠的楊衛(wèi)告訴記者，對(duì)印刷企業(yè)而言，投入最大的是設(shè)備，最大的現(xiàn)金流來(lái)源也是設(shè)備，“設(shè)備開(kāi)機(jī)后，印的就不是書(shū)了，而是‘錢’。”因此，圍繞設(shè)備本身獲得融資支持是楊衛(wèi)進(jìn)行設(shè)備更新時(shí)的首要考慮。

　　相較銀行小微信貸業(yè)務(wù)，金租公司開(kāi)展小微業(yè)務(wù)的核心邏輯在于借助設(shè)備控制風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)備本身價(jià)值大、保值性好、流通性好，即便出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，也能通過(guò)處置設(shè)備降低損失。就像楊衛(wèi)淘汰的上一代膠印機(jī)，購(gòu)入價(jià)為680萬(wàn)元，使用10年后正常按照財(cái)務(wù)成本折舊殘值應(yīng)該為0，但老舊設(shè)備最終仍賣出280萬(wàn)元。

　　“融資租賃在促進(jìn)中國(guó)印刷行業(yè)近30年的發(fā)展中，起到了非常重要的作用?！苯K金租高端裝備事業(yè)部副總經(jīng)理牛長(zhǎng)健對(duì)記者表示，膠印機(jī)是最能體現(xiàn)金租公司“融資+融物”特色的設(shè)備之一。原因在于，印刷行業(yè)高度依賴設(shè)備，設(shè)備好壞直接決定了產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品種類；同時(shí)，印刷行業(yè)小微民營(yíng)企業(yè)居多，一次性較大金額的設(shè)備投資對(duì)這些小微企業(yè)而言并不容易。因此，金融租賃作為一種中長(zhǎng)期金融工具，融資期限較長(zhǎng)，能夠更好匹配客戶資金流。

　　作為金租行業(yè)中唯一一家上市公司，江蘇金租的業(yè)務(wù)聚焦專業(yè)設(shè)備租賃，主要服務(wù)小微客群，像膠印機(jī)這樣符合“以設(shè)備控風(fēng)險(xiǎn)”的細(xì)分產(chǎn)業(yè)，江蘇金租目前已開(kāi)發(fā)超80個(gè)。江蘇金租黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)熊先根將這些產(chǎn)業(yè)形容為“銀行不能做的”和“銀行不愿做的”。熊先根表示，這樣的定位源自對(duì)公司自身資源稟賦的判斷——只有與銀行和同業(yè)實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，以專業(yè)化能力開(kāi)辟新賽道，才有可能在市場(chǎng)中贏得一席之地。

　　報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，金租公司總資產(chǎn)規(guī)模為41768.46億元；作為對(duì)比，金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2023年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)為417.29萬(wàn)億元。

　　“融資租賃在某些特殊行業(yè)專業(yè)能力更強(qiáng)，比如對(duì)設(shè)備的專業(yè)化管理與風(fēng)險(xiǎn)控制能力等?！毙芟雀硎?，與資金量龐大、可以依托母行成熟模式的同業(yè)機(jī)構(gòu)相比，江蘇金租很難在船舶、飛機(jī)等大型設(shè)備上建立較大優(yōu)勢(shì)，因此，差異化選擇就指向了單筆融資金額小、項(xiàng)目數(shù)量多、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高的中小微項(xiàng)目。目前江蘇金租已累計(jì)服務(wù)小微客戶超過(guò)30萬(wàn)家，投放設(shè)備700多萬(wàn)臺(tái)（套），平均融資額100多萬(wàn)元。

　　對(duì)于行業(yè)未來(lái)發(fā)展，熊先根認(rèn)為，各公司之間專業(yè)分化會(huì)越來(lái)越明顯，更多金租公司將通過(guò)專業(yè)化、差異化路徑形成在某些細(xì)分領(lǐng)域的特色。

　　文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

　　文章作者：秦燕玲

　　原標(biāo)題：從“類信貸”轉(zhuǎn)向“買設(shè)備”金融租賃巧助大小產(chǎn)業(yè)謀發(fā)展