11月18日，大盤午后跳水。截至收盤，A股三大指數(shù)集體下跌。上證指數(shù)收跌0.21%，深證成指收跌1.91%，創(chuàng)業(yè)板指收跌2.35%。全市場(chǎng)成交額17963.82億元，較上個(gè)交易日縮量672.66億，但從漲跌分布看，個(gè)股漲少跌多，全市場(chǎng)超4100只個(gè)股下跌。

　　板塊表現(xiàn)上，僅有9個(gè)個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)上漲。其中煤炭、建筑裝飾和銀行板塊表現(xiàn)突出，上漲2.30%、2.17%和2.01%。計(jì)算機(jī)、傳媒和社會(huì)服務(wù)跌幅明顯，下跌5.66%、5.24%和4.55%。從行業(yè)板塊資金凈流入來(lái)看，銀行、建筑裝飾和煤炭?jī)袅魅肱琶叭?。從行業(yè)板塊資金凈流出來(lái)看，計(jì)算機(jī)、電子、傳媒凈流出排名前三，非銀金融、電力設(shè)備等緊隨其后。??

　　海外方面，美股周一收盤漲跌不一，道指連續(xù)第三個(gè)交易日收跌。特斯拉引領(lǐng)科技板塊走高。美國(guó)國(guó)債收益率攀升。截至收盤，道指跌幅為0.13%，納指漲幅為0.60%，標(biāo)普500指數(shù)漲幅為0.39%。美國(guó)國(guó)債周一拋售加劇，長(zhǎng)期債券收益率升至近六個(gè)月來(lái)最高水平，投資者仍在消化特朗普勝選可能對(duì)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)政策帶來(lái)的影響。美國(guó)10年期國(guó)債收益率上漲約3個(gè)基點(diǎn)至4.47%，30年期國(guó)債收益率一度上漲6個(gè)基點(diǎn)至4.68%，為5月底以來(lái)最高水平。

　　國(guó)內(nèi)方面，證監(jiān)會(huì)主席吳清在香港交易所互聯(lián)互通十周年高峰論壇致辭時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)正加快推動(dòng)新一輪全面深化資本市場(chǎng)改革開放，在市場(chǎng)開放、跨境投融資便利化等方面，將推出更多務(wù)實(shí)的舉措。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席在香港交易所互聯(lián)互通十周年高峰論壇致辭時(shí)表示，堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型開放，將進(jìn)一步健全境外上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。中國(guó)10月稅收收入增速首次轉(zhuǎn)正，土地和房地產(chǎn)相關(guān)大幅改善。為支持國(guó)債做市，提高國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線，財(cái)政部決定開展國(guó)債做市支持操作?？梢园l(fā)現(xiàn)，此前證監(jiān)會(huì)制定并實(shí)施了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，而18日可看出政策助推銀行板塊成效顯著，以銀行為代表的高股息紅利板塊逆勢(shì)大漲。

　　我們認(rèn)為，短期股市情緒高漲后出現(xiàn)調(diào)整，或由流動(dòng)性偏緊引起。影響A股中短期走勢(shì)的關(guān)鍵因素包括政策、外部事件和流動(dòng)性。經(jīng)濟(jì)政策短期內(nèi)不會(huì)逆轉(zhuǎn)，而資本市場(chǎng)的政策仍偏積極。外部因素如美元走強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限，人民幣匯率主要受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期影響。行業(yè)輪動(dòng)和內(nèi)部輪動(dòng)或未完全完成，表明短期調(diào)整空間有限。海外方面本周市場(chǎng)關(guān)注包括英偉達(dá)在內(nèi)的一批重要企業(yè)財(cái)報(bào)，以及美聯(lián)儲(chǔ)利率政策與大選后的美股前景。

　　股市是個(gè)持久戰(zhàn)，切記短視思維。目前大趨勢(shì)向好，基礎(chǔ)仍在，連續(xù)調(diào)整之后或有博弈價(jià)值。市場(chǎng)若持續(xù)調(diào)整，投資者應(yīng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)，保持耐心。

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