財(cái)聯(lián)社2月26日訊（編輯 黃君芝）周三（26日）美股盤后（北京時(shí)間2月27日凌晨），“人工智能第一股”英偉達(dá)將公布截至今年1月底的2025財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)報(bào)告，華爾街和所有投資者都在屏息以待這份意義非凡的財(cái)報(bào)，尤其是在DeepSeek橫空出世后。

　　上個(gè)月，中國(guó)人工智能初創(chuàng)公司深度求索（DeepSeek）發(fā)布了一款成本極其低廉，而計(jì)算能力卻比肩ChatGPT等頭部大模型的人工智能模型，震驚了美國(guó)硅谷，同時(shí)也引發(fā)了投資者對(duì)科技巨頭在AI技術(shù)上巨額支出的質(zhì)疑，并開(kāi)始擔(dān)憂這將拖累英偉達(dá)GPU的需求。

　　因此，作為AI投資“巨浪”下的最大受益者，英偉達(dá)必須向投資者證明，市場(chǎng)對(duì)其下一代Blackwell芯片的需求仍然強(qiáng)勁，而且該公司不會(huì)受到DeepSeek的影響。上周末，CEO黃仁勛駁斥市場(chǎng)疑慮稱，DeepSeek的效率提升只會(huì)加快人工智能被采用和發(fā)展的速度。

　　根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，英偉達(dá)第四財(cái)季收入預(yù)計(jì)將激增73%，至382億美元，而去年同期的收入約為200億美元。此外，截至今年4月的2026財(cái)年第一季度營(yíng)收預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)60%。

　　以下是華爾街對(duì)英偉達(dá)即將發(fā)布的這份財(cái)報(bào)的一些預(yù)期：

　　瑞穗：預(yù)計(jì)短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)一些“成長(zhǎng)的煩惱”

　　瑞穗（Mizuho）的分析師表示，雖然他們預(yù)計(jì)英偉達(dá)將發(fā)布一份“符合預(yù)期”的財(cái)報(bào)，但他們也預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一些“成長(zhǎng)的煩惱”。

　　他們?cè)谝环輬?bào)告中指出：“我們的調(diào)查顯示，雖然1月季度的DC（數(shù)據(jù)中心，其中包括GPU芯片的銷售）營(yíng)收符合預(yù)期，但4月季度可能會(huì)趨于平穩(wěn)，因?yàn)榭紤]到GB200的功耗/散熱要求，短期內(nèi)的增長(zhǎng)仍然溫和?！?/p>

　　報(bào)告稱，對(duì)于瑞穗來(lái)說(shuō)，重點(diǎn)是在下半年，因?yàn)榉治鰩焸冾A(yù)計(jì)Blackwell的“強(qiáng)勁”增長(zhǎng)將彌補(bǔ)上半年的任何收入損失。

　　“我們繼續(xù)看到英偉達(dá)憑借其CUDA生態(tài)系統(tǒng)以及其具有強(qiáng)大客戶關(guān)系的集成硬件平臺(tái)，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。預(yù)計(jì)主要客戶微軟、亞馬遜和Alphabet將在今年晚些時(shí)候增加Blackwell GPU的購(gòu)買量?！眻?bào)告寫道。

　　瑞穗將英偉達(dá)的評(píng)級(jí)定為“跑贏大盤”，目標(biāo)價(jià)為175美元。

　　Wedbush：預(yù)計(jì)會(huì)有好消息

　　Wedbush的分析師表示，這份財(cái)報(bào)最大的問(wèn)題是，這是否將是另一個(gè)“超預(yù)期20億美元，并上調(diào)20億美元盈利預(yù)期”的季度。Wedbush認(rèn)為英偉達(dá)可以做到。

　　該行分析師表示，“我們預(yù)計(jì)英偉達(dá)將再次表現(xiàn)強(qiáng)勁，并‘明確超預(yù)期并上調(diào)預(yù)期’，這應(yīng)該會(huì)安撫投資者的緊張情緒，因?yàn)辄S仁勛將闡述Blackwell和AI資本支出帶來(lái)的巨大需求驅(qū)動(dòng)因素，這些因素正在推動(dòng)第四次工業(yè)革命?！?/p>

　　Wedbush表示，根據(jù)其渠道調(diào)查，單個(gè)AI企業(yè)部署并未因DeepSeek而放緩或改變。

　　“沒(méi)有客戶想‘失去他們?cè)陉?duì)列中的位置’，正如我們所了解的，這是英偉達(dá)下一代芯片的情況?！痹撔醒a(bǔ)充道。

　　美銀：下一個(gè)催化劑是年度GTC大會(huì)

　　美國(guó)銀行（Bank of America）分析師Vivek Arya預(yù)計(jì)，英偉達(dá)的業(yè)績(jī)將超出分析師的預(yù)期，并預(yù)計(jì)該公司2025年數(shù)據(jù)中心收入將同比增長(zhǎng)60%。

　　他在一份報(bào)告中表示：“盡管DeepSeek進(jìn)行了所謂的‘革命性’優(yōu)化，但到目前為止，包括微軟和Meta在內(nèi)的英偉達(dá)大客戶的支出意愿并沒(méi)有改變?！?/p>

　　Arya表示，硬件和軟件的優(yōu)化是“計(jì)算的關(guān)鍵部分”，所以他不認(rèn)為DeepSeek會(huì)拖累GPU的需求。

　　回顧過(guò)去的業(yè)績(jī)，Arya表示，英偉達(dá)3月份的GTC大會(huì)是下一個(gè)重要的催化劑。因此，投資者對(duì)英偉達(dá)的關(guān)注焦點(diǎn)可能會(huì)從Blackwell轉(zhuǎn)向其下一代產(chǎn)品，包括Rubin GPU和自動(dòng)駕駛機(jī)器人解決方案。

　　美銀將英偉達(dá)的評(píng)級(jí)定為“買入”，目標(biāo)價(jià)為190美元。

　　彭博情報(bào)：Blackwell走上正軌

　　彭博情報(bào)的科技分析師Kunjan Sobhani上周表示，英偉達(dá)很可能達(dá)到第四季度營(yíng)收預(yù)期，并在“Blackwell GPU大幅增長(zhǎng)”的背景下上調(diào)第一季度指引。

　　Sobhani表示，英偉達(dá)已經(jīng)克服了最近的一些供應(yīng)鏈延遲和對(duì)超大規(guī)模需求的擔(dān)憂，這從其股價(jià)完全收復(fù)DeepSeek造成的損失就可以看出。

　　“向主要客戶的初步發(fā)貨始于第四季度，并將持續(xù)到2026年第一季度。Meta、微軟、亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和谷歌增加的資本支出指導(dǎo)增強(qiáng)了我們對(duì)近期銷售的信心?！彼f(shuō)。