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　　2014年，阿里巴巴在美國上市，集資額高達(dá)218億美元，定價(jià)68美元，上市首日漲幅達(dá)38.07%，一時(shí)風(fēng)光無限。然而，近年，其股價(jià)表現(xiàn)卻不盡如人意，基本原地踏步，這也反映了中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)從輝煌走向低迷的歷程。

　　曾經(jīng)，阿里巴巴憑借電商業(yè)務(wù)迅速崛起，成為中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭。但隨著市場環(huán)境變化，公司面臨諸多挑戰(zhàn)：資本投資低效、主業(yè)分散、管理結(jié)構(gòu)臃腫等問題逐漸浮現(xiàn)，影響了公司的發(fā)展和股價(jià)表現(xiàn)。

　　轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2023年9月，蔡崇信重新出山掌舵，阿里的股價(jià)也明顯回暖。

　　蔡崇信作為阿里巴巴的創(chuàng)始人之一，履歷堪稱豪華。他有著美國紐約州執(zhí)業(yè)律師資格，擁有耶魯學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)及東亞研究學(xué)士學(xué)位，還有耶魯法學(xué)院法學(xué)博士學(xué)位。早年，他拋棄500萬高薪，追隨馬云創(chuàng)業(yè)，在公司發(fā)展歷程中，擔(dān)任過重要職務(wù)，積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，具備極強(qiáng)的大局觀和戰(zhàn)略思維。

　　作為阿里巴巴的創(chuàng)始人之一，蔡崇信擁有豐富的履歷和戰(zhàn)略思維。他上任后大刀闊斧地改革，剝離低效業(yè)務(wù)，聚焦AI領(lǐng)域。2024年四季度，阿里巴巴的資本支出高達(dá)318億元，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，且未來三年計(jì)劃在云和AI基礎(chǔ)設(shè)施上的投入將超過過去十年的總和。

　　蔡崇信認(rèn)為，阿里巴巴的未來發(fā)展方向主要集中在人工智能領(lǐng)域。他指出，當(dāng)下最令人興奮的事情就是AI，阿里既是云服務(wù)巨頭，同時(shí)也擁有自研大模型，還在AI投資方面展開了積極的布局。他強(qiáng)調(diào)，隨著DeepSeek現(xiàn)象的出現(xiàn)，人們會(huì)開始改變方向，不再把數(shù)百億美元投入到計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施中，只為了訓(xùn)練最聰明的孩子，成為博士生和諾貝爾獎(jiǎng)得主，而是應(yīng)該關(guān)注世界上實(shí)際的問題，用AI去解決它們。他認(rèn)為，未來可能會(huì)出現(xiàn)更多的小型模型，許多公司可以參與其中，共同開發(fā)AI，一起貢獻(xiàn)AI的力量。此外，他還提到，蘋果選擇阿里作為在中國落地蘋果AI的合作伙伴，這也表明了阿里在AI領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和市場認(rèn)可。

　　自2009年以來，阿里在云服務(wù)上的投入接近5000億元，如今已成為中國規(guī)模最大、最具競爭力的云服務(wù)商。

　　不得不提的是，在民營企業(yè)家座談會(huì)上，馬云的出現(xiàn)，讓阿里巴巴發(fā)展的最大不確定因素消除。當(dāng)下，AI已成為國家發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域，當(dāng)企業(yè)目標(biāo)與國家利益趨同，將會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)大的發(fā)展合力。

　　阿里巴巴完成雙重主要上市并納入港股通，有望迎來超千億港幣的南向資金配置。同時(shí)，隨著政策環(huán)境的改善和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的推進(jìn)，阿里巴巴的股價(jià)也有了明顯回暖。

　　阿里巴巴分別于2007年和2019年在香港上市：

　　（1）2007年：該年阿里巴巴的B2B業(yè)務(wù)在香港聯(lián)交所上市，不過2012年6月20日，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)正式退出港交所。

　?。?）阿里巴巴于2014年9月19日在美國紐約證券交易所上市。2014年9月19日，阿里巴巴集團(tuán)正式在紐約證券交易所掛牌交易 ，股票代碼為“BABA”。其開盤價(jià)敲定為92.7美元，較68美元的發(fā)行價(jià)上漲36.3%，首日收盤價(jià)93.89美元，漲幅達(dá)38.07%，143分鐘的開盤詢價(jià)時(shí)間還刷新了紐交所紀(jì)錄。此次IPO集資額達(dá)218億美元，當(dāng)時(shí)創(chuàng)下規(guī)模紀(jì)錄。 選擇赴美上市，一方面是想維持公司控制權(quán)，因?yàn)槊绹试S公司采用股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)來保障創(chuàng)始人控制權(quán)，而香港當(dāng)時(shí)不太認(rèn)可類似模式；另一方面，紐約證券交易所的聲譽(yù)好，監(jiān)管嚴(yán)格，信息披露要求高，能增強(qiáng)投資者信任。同時(shí)，在美國上市便于阿里巴巴開展并購活動(dòng)，拓展業(yè)務(wù)布局 。

　?。?） 2019年11月26日：阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司正式在香港交易所掛牌上市交易，成為首個(gè)同時(shí)在美股和港股兩地上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司。此次發(fā)行5億股新股，另有7500萬股超額認(rèn)購權(quán)，按每股176港元定價(jià)，最多在港集資1012億港元（約合130億美元） 。2024年8月28日，阿里巴巴將香港第二上市變更為主要上市，在港交所、紐交所雙重主要上市，股票標(biāo)記“S”從公司于香港聯(lián)交所港幣及人民幣柜臺(tái)的股票簡稱中刪除，且此次轉(zhuǎn)換不涉及新股發(fā)行和融資。

　　再來看看阿里巴巴的市值，目前約為3219億美金，與之形成鮮明對(duì)比的是亞馬遜，其市值高達(dá)2.3萬億美金。

　　但阿里正在復(fù)刻亞馬遜的發(fā)展路徑。亞馬遜也是從網(wǎng)絡(luò)購物起家，逐步在云計(jì)算領(lǐng)域大放異彩，如今在全球科技領(lǐng)域占據(jù)重要地位。隨著阿里巴巴在AI和云計(jì)算領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，未來二者之間的市值差距有望逐漸縮窄。

　　對(duì)于投資者而言，阿里巴巴的股價(jià)走勢一直是關(guān)注焦點(diǎn)。盡管過去十年表現(xiàn)不佳，但如今公司戰(zhàn)略調(diào)整，全力沖刺新賽道，未來股價(jià)有望迎來新的變化。隨著業(yè)務(wù)布局的優(yōu)化和市場競爭力的提升，阿里巴巴的股價(jià)上漲動(dòng)力正在增強(qiáng)。

　　在科技浪潮的洶涌澎湃中，阿里巴巴已然站在了新的起點(diǎn)。隨著蔡崇信的戰(zhàn)略引領(lǐng)和馬云的回歸，阿里巴巴正迎來新的發(fā)展機(jī)遇。我們有理由期待，這對(duì)黃金組合將為阿里巴巴注入新的活力，帶領(lǐng)它在AI與云計(jì)算的賽道上加速奔跑，書寫屬于新時(shí)代的輝煌篇章。讓我們共同見證阿里巴巴的蛻變與崛起！（來源：金融界）