1. 生產(chǎn)力躍升：AI有望在未來十年內(nèi)為中國帶來累計(jì)9%的生產(chǎn)力增長(zhǎng)。若企業(yè)能有效利用AI技術(shù)提升勞動(dòng)生產(chǎn)力，MSCI中國指數(shù)成分股的年均收益增長(zhǎng)有望提升1.1%。

2. 成本效益優(yōu)化：AI技術(shù)在自動(dòng)化和勞動(dòng)力優(yōu)化方面的應(yīng)用，可幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)3%的勞動(dòng)力成本降低，從而在未來十年內(nèi)每年提升1.8%的總收益。

3. 新收入機(jī)遇涌現(xiàn)：AI技術(shù)催生了全新的商業(yè)模式和增量?jī)r(jià)值，中國企業(yè)未來十年內(nèi)有望通過加大技術(shù)投資，實(shí)現(xiàn)每年約1%的額外收益增長(zhǎng)。

生產(chǎn)力躍升：AI有望在未來十年內(nèi)為中國帶來累計(jì)9%的生產(chǎn)力增長(zhǎng)。若企業(yè)能有效利用AI技術(shù)提升勞動(dòng)生產(chǎn)力，MSCI中國指數(shù)成分股的年均收益增長(zhǎng)有望提升1.1%。

成本效益優(yōu)化：AI技術(shù)在自動(dòng)化和勞動(dòng)力優(yōu)化方面的應(yīng)用，可幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)3%的勞動(dòng)力成本降低，從而在未來十年內(nèi)每年提升1.8%的總收益。

新收入機(jī)遇涌現(xiàn)：AI技術(shù)催生了全新的商業(yè)模式和增量?jī)r(jià)值，中國企業(yè)未來十年內(nèi)有望通過加大技術(shù)投資，實(shí)現(xiàn)每年約1%的額外收益增長(zhǎng)。

AI浪潮下的資金流動(dòng)：2000億美元凈買入潛力

DeepSeek等中國AI模型的突破，正吸引著全球資金的目光。

參照美國經(jīng)驗(yàn)，過去一年，美國和國際投資者凈買入了約6600億美元的美國股票，推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)分別上漲20%和24%，市值增加超過10萬億美元。

盡管不能簡(jiǎn)單地將美國經(jīng)驗(yàn)套用于中國，但DeepSeek帶來的樂觀情緒已開始推動(dòng)資金流入中國股市。對(duì)沖基金正從低點(diǎn)增加對(duì)中國的凈敞口和總敞口，南向投資者也在積極買入在香港上市的中國科技股。

高盛預(yù)計(jì)：

若中國公司未來12個(gè)月內(nèi)總市值增加3萬億美元，并參照美國市場(chǎng)凈資金流入與市值創(chuàng)造的比率，中國AI故事有望吸引高達(dá)2000億美元的凈買入（包括南向資金流預(yù)計(jì)達(dá)1040億美元），這將有助于扭轉(zhuǎn)全球資產(chǎn)管理者對(duì)中國股票的保守和低配狀態(tài)。

若中國公司未來12個(gè)月內(nèi)總市值增加3萬億美元，并參照美國市場(chǎng)凈資金流入與市值創(chuàng)造的比率，中國AI故事有望吸引高達(dá)2000億美元的凈買入（包括南向資金流預(yù)計(jì)達(dá)1040億美元），這將有助于扭轉(zhuǎn)全球資產(chǎn)管理者對(duì)中國股票的保守和低配狀態(tài)。

高盛還指出：

DeepSeek的突破，催化了中國股市近期的強(qiáng)勁上漲。與去年九月由政策轉(zhuǎn)變驅(qū)動(dòng)的短暫上漲不同，此次技術(shù)突破更多是微觀和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的，對(duì)估值和收益均有積極影響，因此復(fù)蘇可能更具持久力。

DeepSeek的突破，催化了中國股市近期的強(qiáng)勁上漲。與去年九月由政策轉(zhuǎn)變驅(qū)動(dòng)的短暫上漲不同，此次技術(shù)突破更多是微觀和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的，對(duì)估值和收益均有積極影響，因此復(fù)蘇可能更具持久力。

高盛將MSCI中國和滬深300指數(shù)的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)分別從75和4600上調(diào)至85和4700，這意味著潛在的上升空間分別為16%和19%。

此外，高盛將整個(gè)中國上市公司分為兩大類——AI技術(shù)和非技術(shù)，并進(jìn)一步細(xì)分為六個(gè)主題群體——半導(dǎo)體、電力和基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)和云、軟件和應(yīng)用、收入增長(zhǎng)者和生產(chǎn)力提升者，以分析AI生態(tài)系統(tǒng)中的特性。與美國周期類似，中國的半導(dǎo)體和AI基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)表現(xiàn)突出，這表明后期周期受益者有很強(qiáng)的潛力迎頭趕上。