2025年2月20日，阿里巴巴集團發(fā)布2025財年第三季度（截至2024年12月31日）業(yè)績報告，多項核心指標超市場預期。財報顯示，集團營收達2801.5億元人民幣，同比增長8%，高于分析師預期的2773.7億元；凈利潤同比激增333%至464.34億元，歸屬于普通股股東的凈利潤為489.45億元。當晚美股盤前，阿里巴巴股價直線拉升一度漲超11%，市場對戰(zhàn)略聚焦后的增長潛力投下信任票。

　　核心業(yè)務加速回暖，電商與全球化雙輪驅動?

　　作為集團基本盤的淘天集團本季度營收1360.9億元，同比增長5%，其中客戶管理收入（CMR）同比提升9%，88VIP會員規(guī)模突破4900萬，同比保持兩位數增長。這一增長得益于用戶體驗優(yōu)化與商業(yè)化效率提升，例如“全站推廣”工具對中小商家的滲透率持續(xù)提高。

　　國際數字商業(yè)板塊表現尤為亮眼，收入同比大增32%至377.56億元，跨境業(yè)務中速賣通Choice模式推動單位經濟效益環(huán)比改善，東南亞市場本地化運營亦取得突破。

　　AI+云戰(zhàn)略顯效，基礎設施投入加碼?

　　云智能集團收入同比增長13%至317.42億元，增速較上季度近乎翻倍。AI相關產品收入連續(xù)六個季度實現三位數增長，成為關鍵驅動力。通義千問（Qwen）大模型家族開源生態(tài)持續(xù)擴展，截至2025年1月，基于其開發(fā)的衍生模型在Hugging Face平臺已超9萬個，居全球首位。首席執(zhí)行官吳泳銘在業(yè)績會上強調，未來三年集團在云和AI基礎設施的投入將“超越過去十年總和”。

　　具體來看，吳泳銘在當晚的業(yè)績交流會上表示，未來三年阿里將加大投入三大AI領域：

　　第一，投入AI和云計算的基礎設施建設。AI時代對于基礎設施有明確而巨大的需求，將積極投資于AI基礎設施建設，未來三年在云和AI的基礎設施投入預計將超越過去十年的總和。

　　第二，投入AI基礎模型平臺以及AI原生應用。AI基礎大模型對于行業(yè)生產力變革具有重大意義，將大幅提升AI基礎模型的研發(fā)投入，確保技術先進性和行業(yè)領先地位，并推動AI原生應用的發(fā)展。

　　第三，投入現有業(yè)務的AI轉型升級。對于電商和其他互聯網平臺業(yè)務，AI技術升級將帶來用戶價值的巨大提升機會，因此將持續(xù)提升AI應用的研發(fā)投入以及算力投入，運用AI技術深度改造升級各業(yè)務，把握AI時代的新發(fā)展機遇。

　　本季度資本開支環(huán)比激增80%至317.75億元，印證了這一戰(zhàn)略決心。

　　降本增效與股東回報并重?

　　非核心業(yè)務優(yōu)化也在持續(xù)推進：本地生活集團收入同比增長12%，虧損大幅收窄；大文娛收入增長8%，銀泰、高鑫零售股權出售協(xié)議落地，資源進一步向核心板塊集中。

　　2024自然年，集團累計回購金額達1168億元，剩余207億美元回購額度有效期至2027年3月，為股東回報提供長期保障。

　　未來展望：AI重構增長邏輯?

　　吳泳銘指出，AI技術正從工具演變?yōu)樯a力革命的核心。若通用人工智能（AGI）實現，相關產業(yè)可能影響全球50%的GDP構成。阿里巴巴將通過“用戶為先，AI驅動”戰(zhàn)略，構建電商、云計算、互聯網平臺三大支柱業(yè)務。隨著Qwen2.5-Max多模態(tài)模型等前沿技術落地，AI不僅強化現有業(yè)務競爭力，更可能催生顛覆性應用場景。

　　注：本文結合AI工具生成，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。