來源：中國經(jīng)營報(bào)

　　本報(bào)記者 陳婷 趙毅 廣州報(bào)道

　　蛇年開工已過一周，位于廣州天河區(qū)CBD商圈的海航大廈33樓仍不見有人辦公的跡象，左右兩側(cè)入口大門緊閉，且從內(nèi)外各上了一把鎖。四扇玻璃門還各貼著一張“免職通知”，內(nèi)容涉及該公司一名高管，落款時(shí)間為2025年1月27日。透過玻璃門往里看，接待前臺依次放著兩臺電腦，還有一盆綠植，會議室內(nèi)椅子整齊靠邊擺放。景物依舊，但人事已非。

　　近日，《中國經(jīng)營報(bào)》記者走訪天譽(yù)置業(yè)（控股）有限公司（0059.HK，以下簡稱“天譽(yù)置業(yè)”）總部時(shí)看到上述這般景象。連日來，這家創(chuàng)立29年的老牌粵系房企先后宣布終止債務(wù)重組、不反對“被清盤”、資金不足未能開展年終審計(jì)工作……市場唏噓之余，創(chuàng)始人余斌亦被置于聚光燈下。

　　余斌的地產(chǎn)之路在行業(yè)內(nèi)是獨(dú)特的一筆。醫(yī)生出身的他，通過資本運(yùn)作曾擁有兩家上市房企，其中一家“綠景控股”還是從恒大實(shí)控人許家印手中接下的，但該公司已于2022年退市，如今天譽(yù)置業(yè)也走到了命運(yùn)的十字路口。

　　2025年2月11日，天譽(yù)置業(yè)公告由于流動性壓力和財(cái)務(wù)狀況惡化，公司在過去兩年中每年大幅裁減員工人數(shù)約30%，公司所持有的低水平現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物正用于維持基本經(jīng)營活動。

　　對于公司后續(xù)業(yè)務(wù)開展計(jì)劃及償債安排等相關(guān)問題，記者致電天譽(yù)置業(yè)廣州總部及香港辦事處，均無人接聽。記者同時(shí)致函天譽(yù)置業(yè)方面，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

　　早已資不抵債

　　拉響流動性警報(bào)兩年八個月后，面對債權(quán)人提出的清盤呈請，天譽(yù)置業(yè)不再選擇“抵抗”。

　　根據(jù)公告，天譽(yù)置業(yè)董事會于2025年1月24日通過決議，在原定于2025年1月31日舉行的百慕大法院聆訊上不再尋求進(jìn)一步延期，并且不會反對百慕大法院在聆訊上作出的任何清盤令。與此同時(shí)，天譽(yù)置業(yè)董事會確信公司的重組已不再可行，并認(rèn)為清盤才符合公司債權(quán)人的最佳利益。

　　“盡管公司在過去兩年半的時(shí)間里做出了努力，但仍未能獲得任何資金來支持重組及解決公司的財(cái)務(wù)問題。更糟的是，即使能獲得重組資金，但在中國房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷的情況下，公司業(yè)務(wù)已惡化，無法按最初計(jì)劃產(chǎn)生預(yù)期的銷售收益以履行百慕大計(jì)劃及香港計(jì)劃項(xiàng)下的付款義務(wù)?！?025年2月3日，天譽(yù)置業(yè)如此公告稱。3天后，天譽(yù)置業(yè)又收到一名債權(quán)人向香港高等法院提出的清盤呈請，天譽(yù)置業(yè)方面對此亦表示“無意反對”。

　　天譽(yù)置業(yè)以房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)起家，在經(jīng)過26年的發(fā)展后，于2022年6月走到債務(wù)違約的邊緣。

　　彼時(shí)，余斌在公告中稱，盡管公司2021年年初已果斷采取收縮戰(zhàn)線舉措，暫停所有拿地投資，大力推進(jìn)以廣州為中心的“重新聚焦粵港澳大灣區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略”，同時(shí)堅(jiān)決開展資產(chǎn)處置、加強(qiáng)資金回籠等穩(wěn)定現(xiàn)金流措施，但公司的融資環(huán)境未能得到任何預(yù)期改善、合同銷售認(rèn)購金額下降，“公司現(xiàn)階段面臨著史無前例的巨大流動性壓力”。

　　2022年8月，天譽(yù)置業(yè)開始推進(jìn)債務(wù)重組?！翱紤]中的債務(wù)重組旨在為公司提供長期、可持續(xù)的資本結(jié)構(gòu)；提供足夠的財(cái)務(wù)靈活性及足夠的恢復(fù)空間，讓業(yè)務(wù)穩(wěn)定下來；保護(hù)所有股東的權(quán)益，并為其爭取價(jià)值最大化?！碧熳u(yù)置業(yè)方面表示。

　　根據(jù)此前公告，天譽(yù)置業(yè)擬就于2022年7月8日到期的2.47億美元票據(jù)、2023年12月16日到期的2.92億美元票據(jù)、三筆2023年到期的港元債券、合計(jì)2000萬元的2023年美元債券、其他無抵押債務(wù)及中期債券等進(jìn)行債務(wù)重組，但直至2024年9月，重組仍在推進(jìn)中。天譽(yù)置業(yè)方面稱，其與各債權(quán)人和顧問一直在進(jìn)行建設(shè)性溝通，以達(dá)成經(jīng)各方同意的債務(wù)重組，但重組生效的日期仍有待厘定，還須獲得大多數(shù)債權(quán)人的批準(zhǔn)。彼時(shí)，天譽(yù)置業(yè)在2024年中期報(bào)告中表示：“董事有信心取得所需的計(jì)劃債權(quán)人支持并完成債務(wù)重組計(jì)劃?！?/p>

　　但如今，在距離重組協(xié)議截止日期（2025年3月31日）還有近兩個月的時(shí)候，天譽(yù)置業(yè)方面宣布終止推進(jìn)重組，“公司董事會合理真誠地認(rèn)定，在終止日期之前，不存在成功完成相關(guān)計(jì)劃的合理前景?！贝送?，由于資金不足，公司未能開展2024年度的年終審計(jì)工作，或?qū)⒉荒馨凑障嚓P(guān)規(guī)定如期發(fā)布年度業(yè)績。

　　財(cái)報(bào)顯示，截至2024年6月30日，天譽(yù)置業(yè)的銀行及其他借貸總額約133.26億元，其中約87.53億元是需在12個月內(nèi)償還的即期銀行及其他借貸，而公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金值項(xiàng)目為6550萬元，受限制現(xiàn)金為9270萬元；公司總資產(chǎn)約205.52億元，總負(fù)債約236.57億元，凈資產(chǎn)約-31億元。

　　創(chuàng)始人資本騰挪

　　天譽(yù)置業(yè)接二連三的“躺平”動作背后，公司管理層近年幾經(jīng)變動。

　　2023年4月，也就是天譽(yù)置業(yè)遭遇流動性壓力近1年后，余斌辭去公司行政總裁的職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任公司執(zhí)行董事和董事會主席。金志峰獲委任為行政總裁，將監(jiān)督公司的策略規(guī)劃及企業(yè)發(fā)展。根據(jù)公告，金志峰于2019年4月加入天譽(yù)置業(yè)，2019年10月?lián)喂緢?zhí)行董事。但就在2025年1月，金志峰辭去其在天譽(yù)置業(yè)的所有職務(wù)，其辭職后將投入更多時(shí)間在個人事務(wù)上，由王守坤任公司新一任行政總裁。據(jù)悉，王守坤2020年加入天譽(yù)置業(yè)，曾在萬科物業(yè)、融僑物業(yè)等企業(yè)工作多年。

　　但記者注意到，時(shí)至今日，天譽(yù)置業(yè)官網(wǎng)“行政總裁致辭”一欄顯示的落款仍是余斌，其“靈魂人物”的地位非同一般。

　　根據(jù)公開資料，余斌本科畢業(yè)后曾在廣州黃埔區(qū)中醫(yī)院擔(dān)任醫(yī)生，3年后（1991年）“棄醫(yī)從商”，到廣東省國際信托投資公司擔(dān)任房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)理，1996年創(chuàng)立天譽(yù)置業(yè)的前身，其房地產(chǎn)之路從廣州起步，先后拓展至深圳、惠州、中山等粵港澳大灣區(qū)城市及南寧、桂林、昆明、徐州、貴陽、南昌等全國核心城市。在廣州，天譽(yù)置業(yè)有豪宅開發(fā)商“頂流”之稱，旗下項(xiàng)目包括廣州天譽(yù)半島、廣州天譽(yù)花園、廣州天河威斯汀酒店及海航大廈等。

　　2004年，余斌開始資本運(yùn)作，其收購香港上市公司“人人控股”的股權(quán)后逐步注入房地產(chǎn)資產(chǎn)，兩年后將其更名為“天譽(yù)置業(yè)”，成功借殼登陸港股。同在2006年，余斌看中許家印手中的殼公司“瓊能源”，斥資近8000萬元買下并更名為“綠景控股”。至此，余斌一人就在港股、深交所各擁有一家上市房企。

　　2019年，天譽(yù)置業(yè)躋身百億房企隊(duì)列，當(dāng)年銷售額達(dá)到121億元，隨后經(jīng)歷兩年高峰之后，公司開始陷入虧損。綠景控股則在去地產(chǎn)化的過程中屢屢碰壁，2022年6月，綠景控股終止上市暨摘牌。深交所下發(fā)的《關(guān)于綠景控股股份有限公司股票終止上市的決定》顯示，綠景控股2020年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元，且公司2021年年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。

　　值得一提的是，記者近日走訪天譽(yù)置業(yè)總部時(shí)發(fā)現(xiàn)，綠景控股也在海航大廈辦公，與天譽(yù)置業(yè)為上下樓層，且有人在正常上班。

　　而經(jīng)歷過短暫輝煌的天譽(yù)置業(yè)如今面臨清盤，公司是否也會像綠景控股一樣失去上市公司地位，暫不得而知。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2024年6月30日，天譽(yù)置業(yè)在中國內(nèi)地持有17個房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，其中7個已竣工，其余10個仍在建或待開發(fā)。全部項(xiàng)目可提供總建筑面積約990萬平方米，總可售建筑面積約710萬平方米、累計(jì)已交付的可售建筑面積約390萬平方米。只不過，上述項(xiàng)目資產(chǎn)或項(xiàng)目公司的股權(quán)均存在抵押情形，正面臨或可能面臨債權(quán)人采取各類行動，包括法律訴訟、資產(chǎn)處置等。