來源：市場資訊

2月14日15時(shí)，《蛟龍行動(dòng)》因票房慘淡撤檔，發(fā)行公司稱將根據(jù)觀眾反饋制作特別版擇期重映。

票房潰敗加劇財(cái)務(wù)危機(jī)

《蛟龍行動(dòng)》作為博納影業(yè)繼《紅海行動(dòng)》后推出的又一軍事題材力作，耗資10億元打造，卻成為2025年春節(jié)檔最大敗筆。據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至2月14日15時(shí)，《蛟龍行動(dòng)》票房僅約3.79億元，在2025年春節(jié)檔六部新片中排名最末。對(duì)比10億元制作成本，虧損幅度高達(dá)令人心驚。

博納影業(yè)董事長、創(chuàng)始人于冬此前曾公開表示，博納已經(jīng)把資金全部集中在《蛟龍行動(dòng)》?！耙?yàn)橹芷谶^長，拍攝周期、制作周期、需要準(zhǔn)備的周期過長，就把一個(gè)公司的現(xiàn)金流焊在這了。中小影片可能要停下來，要等這個(gè)片子上完。所以這兩年博納影業(yè)的片少就是這個(gè)原因?！?/p>

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，博納影業(yè)2022-2024年扣非凈利潤累計(jì)虧損超17億元，2024年單年虧損預(yù)計(jì)達(dá)7.48億至9.89億元38。更值得警惕的是，公司賬面雖存有17.16億元貨幣資金，但通過“內(nèi)保外貸”形成37.29億元有息負(fù)債，資金鏈緊繃問題凸顯。

戰(zhàn)略分野：主旋律依賴VS多賽道布局

與博納的困境形成反差的是光線傳媒的爆發(fā)式增長?！赌倪?》自上映以來，票房持續(xù)刷新紀(jì)錄，截至2月14日累計(jì)突破102億元。受此推動(dòng)，光線傳媒股價(jià)8日累計(jì)上漲264%，市值突破千億大關(guān)，市值暴漲至1018.84億元，成為A股影視板塊領(lǐng)跑者。董事長王長田在慶功會(huì)上表示，“百億票房只是起點(diǎn)”，公司將持續(xù)深耕“中國神話宇宙”戰(zhàn)略，計(jì)劃推出《姜子牙2》《二郎神》等續(xù)作，并通過衍生品開發(fā)（如手辦眾籌超1500萬元）和IP授權(quán)實(shí)現(xiàn)多元化盈利。

兩家公司的命運(yùn)分野折射出影視行業(yè)戰(zhàn)略選擇的深層差異。憑借《湄公河行動(dòng)》《長津湖》等主旋律電影崛起后，博納持續(xù)押注同類型題材，但觀眾對(duì)“說教式敘事”和“套路化劇情”的審美疲勞已現(xiàn)。清華大學(xué)影視傳播研究中心數(shù)據(jù)顯示，2024年國產(chǎn)電影投資中，主旋律題材占比從45%降至32%，新生代觀眾更青睞情感共鳴強(qiáng)烈的類型片。

值得關(guān)注的是，博納曾試圖通過超前點(diǎn)映（1月26日）和借資7000萬元緊急宣發(fā)挽救票房，但仍不敵市場選擇。而光線則通過提前鎖定春節(jié)檔、精細(xì)化營銷（如“逆天改命”情緒營銷）精準(zhǔn)觸達(dá)年輕群體。

這場10億豪賭的終局，或?qū)⒅厮苤袊餍呻娪暗纳虡I(yè)化路徑。

（注：本文創(chuàng)作借助AI工具收集整理市場數(shù)據(jù)和公司公告，結(jié)合輔助觀點(diǎn)撰寫成文。）