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　　在近期的財(cái)訪節(jié)目中，中信建投證券研究所所長(zhǎng)、TMT行業(yè)首席分析師武超則（金麒麟分析師）指出，技術(shù)進(jìn)步往往是推動(dòng)牛市的核心動(dòng)力，而AI技術(shù)作為新一輪科技革命的核心，將在2025年迎來(lái)重要拐點(diǎn)，推動(dòng)AI應(yīng)用“落地生根”，并催生新的投資機(jī)會(huì)。

　　技術(shù)周期與牛市：AI時(shí)代的十年輪回

　　武超則回顧了過(guò)去的技術(shù)周期，指出移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起曾為資本市場(chǎng)帶來(lái)一輪波瀾壯闊的牛市。她提到，2013年手機(jī)游戲的爆發(fā)標(biāo)志著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)首次在財(cái)務(wù)報(bào)表上體現(xiàn)其商業(yè)價(jià)值，而2014年至2015年則是“互聯(lián)網(wǎng)+萬(wàn)物”的黃金時(shí)代，教育、金融、科技等傳統(tǒng)行業(yè)紛紛與互聯(lián)網(wǎng)深度融合。

　　“技術(shù)周期通常是十年一個(gè)代際，”武超則表示，“2022年底ChatGPT的橫空出世，標(biāo)志著AI技術(shù)進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段，類似于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)初期的硬件和操作系統(tǒng)剛起步的階段?！彼J(rèn)為，AI技術(shù)的影響才剛剛開(kāi)始，未來(lái)將像移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)一樣深刻改變各行各業(yè)。

　　2025年AI技術(shù)的關(guān)鍵詞：國(guó)產(chǎn)算力與AI應(yīng)用

　　武超則用“國(guó)產(chǎn)算力水到渠成，AI應(yīng)用落地生根”概括了2025年AI技術(shù)的核心趨勢(shì)。她指出，算力需求將隨著AI應(yīng)用的迭代和大模型的發(fā)展持續(xù)上升，而算力成本的下降將推動(dòng)AI從技術(shù)研發(fā)走向大規(guī)模應(yīng)用。

　　“就像移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代流量?jī)r(jià)格下降推動(dòng)了視頻、電商等應(yīng)用的爆發(fā)一樣，AI大模型成本的下降將是2025年AI應(yīng)用普及的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，”武超則解釋道。她預(yù)測(cè)，隨著算力成本的降低，AI應(yīng)用將從目前的“提供情緒價(jià)值”的初級(jí)階段，逐步滲透到工業(yè)、醫(yī)療等嚴(yán)肅場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)真正的商業(yè)化落地。

　　AI+萬(wàn)物：從ToC到ToB的轉(zhuǎn)變

　　武超則強(qiáng)調(diào)，與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代以To C（消費(fèi)者端）為主不同，AI時(shí)代將更多聚焦于To B（企業(yè)端）場(chǎng)景。她認(rèn)為，工業(yè)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)質(zhì)量更高、產(chǎn)業(yè)鏈更短，更容易通過(guò)AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)降本增效。例如，AI在工業(yè)制造中的應(yīng)用可以通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高效率，快速實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值。

　　“AI將成為所有產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動(dòng)根基，”武超則表示，“2025年，AI技術(shù)將不僅局限于TMT（科技、媒體、通信）領(lǐng)域，而是會(huì)深刻影響傳統(tǒng)行業(yè)，推動(dòng)這些行業(yè)的技術(shù)路徑發(fā)生根本性變化?！彼e例稱，電動(dòng)車行業(yè)的下半場(chǎng)將是智能化，而AI在化學(xué)、物理等領(lǐng)域的應(yīng)用也已獲得諾貝爾獎(jiǎng)的認(rèn)可。

　　投資機(jī)會(huì)：從硬件到應(yīng)用的全面爆發(fā)

　　在談到2025年的投資機(jī)會(huì)時(shí)，武超則認(rèn)為，AI技術(shù)的普及將帶動(dòng)硬件、軟件和應(yīng)用的全面爆發(fā)。她指出，GPU（圖形處理器）、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、數(shù)據(jù)中心等硬件領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)保持高景氣度，而AI應(yīng)用的商業(yè)化落地將為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)真實(shí)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　“2024年更多是概念炒作，而2025年將是AI技術(shù)真正出業(yè)績(jī)的一年，”武超則表示，“投資者需要關(guān)注那些能夠?qū)崿F(xiàn)訂單交付和收入增長(zhǎng)的公司?！彼貏e提到，國(guó)產(chǎn)GPU和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈將成為未來(lái)的投資重點(diǎn)，而AI技術(shù)的普及也將帶動(dòng)上游半導(dǎo)體行業(yè)的快速發(fā)展。

　　總結(jié)：AI技術(shù)開(kāi)啟新一輪牛市

　　武超則總結(jié)道，AI技術(shù)的影響才剛剛開(kāi)始，2025年將是AI應(yīng)用“落地生根”的關(guān)鍵一年。隨著算力成本的下降和技術(shù)的成熟，AI將從實(shí)驗(yàn)室走向各行各業(yè)，推動(dòng)新一輪的技術(shù)革命和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)于投資者而言，2025年將是AI技術(shù)從概念走向商業(yè)化的重要拐點(diǎn)，硬件、軟件和應(yīng)用領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)將全面爆發(fā)。

　（注：本文創(chuàng)作借助AI工具，收集整理武超則的公開(kāi)觀點(diǎn)撰寫(xiě)成文）