界面新聞?dòng)浾?| 呂文琦

　　隨著2024年四季度償付能力報(bào)告披露完畢，外界得以一覽10家銀行系險(xiǎn)企去年的表現(xiàn)。

　　2024年，10 家銀行系險(xiǎn)企共計(jì)攬收保費(fèi)4141.95 億元，同比增長(zhǎng)13.70%，利潤(rùn)也一改2023年的陰霾，實(shí)現(xiàn)整體盈利。

　　不過在一片喜報(bào)中，光大永明和中信保誠(chéng)兩家背靠大樹的險(xiǎn)企以虧損結(jié)束2024年，其中究竟是何緣由？

　　整體利潤(rùn)增長(zhǎng)

　　在這十家險(xiǎn)企中，“一哥”中郵人壽保費(fèi)收入一舉突破千億大關(guān)，達(dá)到1349.4億元 ，同比增長(zhǎng)22.82%。

　　利潤(rùn)上，中郵人壽同樣領(lǐng)跑銀行系險(xiǎn)企，凈利潤(rùn)達(dá)91.88億元。而2023年中郵人壽虧損破百億。

　　對(duì)于公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和實(shí)現(xiàn)盈利的原因，在2024年9月召開的媒體見面會(huì)上，中郵保險(xiǎn)財(cái)務(wù)部總經(jīng)理陳志峰表示，利潤(rùn)指標(biāo)是公司經(jīng)營(yíng)結(jié)果的體現(xiàn)。

　　“首先，負(fù)債端產(chǎn)品多元化策略使得價(jià)值提升和成本壓降效果非常明顯，公司新單成本率已經(jīng)整體壓降了63個(gè)百分點(diǎn)；其次，公司在資產(chǎn)端對(duì)投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，整體投資收益符合預(yù)期，貢獻(xiàn)了近四成利潤(rùn)；最后，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，保險(xiǎn)合同邊際服務(wù)攤銷的調(diào)整會(huì)對(duì)一些保單價(jià)值進(jìn)行釋放，為公司提供了穩(wěn)定的價(jià)值來源?！标愔痉褰榻B。

　　工銀安盛和招商信諾分列保費(fèi)規(guī)模的二、三位，2024年分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入458.08億元和414.83億元。增速方面，中荷人壽保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)29.16%，是增速最高的銀行系險(xiǎn)企；農(nóng)銀人壽、中銀三星人壽同比增速也超過20%。

　　2024年，兩家銀行系險(xiǎn)企錄得虧損，分別是光大永明人壽和中信保誠(chéng)人壽。中信保誠(chéng)人壽2024年虧損17.65億元，與2023年的8.27億虧損額相比顯著擴(kuò)大。光大永明人壽虧損17.27億元，同樣在上年同期虧損的基礎(chǔ)上進(jìn)一步下滑。

　　值得注意的是，因保險(xiǎn)業(yè)正處于新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則切換之時(shí)，不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的表現(xiàn)也有較大差異。

　　新金融工具準(zhǔn)則下，更多金融資產(chǎn)被分類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益（FVTPL）的類別。在資本市場(chǎng)回暖時(shí)，這類資產(chǎn)的公允價(jià)值上升，會(huì)直接增加當(dāng)期利潤(rùn)，不少險(xiǎn)企2024年利潤(rùn)大漲都受益于此。

　　不過，在新準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的相背而行也成為常態(tài)，多家銀行系險(xiǎn)企2024年凈資產(chǎn)減少超50億。

　　上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融管理學(xué)院教授郭振華向界面新聞表示，新準(zhǔn)則下傳統(tǒng)險(xiǎn)負(fù)債計(jì)量用折現(xiàn)率按當(dāng)前市場(chǎng)利率而非750日國(guó)債到期收益率均線確定，導(dǎo)致負(fù)債波動(dòng)幅度加大。在資產(chǎn)端，公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)增加，也會(huì)加大資產(chǎn)波動(dòng)幅度。資產(chǎn)波動(dòng)和負(fù)債波動(dòng)合并后，放大了凈資產(chǎn)的波動(dòng)。

　　“從實(shí)際數(shù)據(jù)看，資產(chǎn)波動(dòng)和負(fù)債波動(dòng)都會(huì)大量體現(xiàn)在其他綜合收益的相關(guān)科目里，因利率下行帶來的其他綜合收益下行進(jìn)而導(dǎo)致凈資產(chǎn)下降的幅度很大，可能幾十億，甚至上百億?！惫袢A指出。

　　兩險(xiǎn)企業(yè)績(jī)失意

　　在行業(yè)一片向好時(shí)，中信保誠(chéng)和光大永明合計(jì)超34億的虧損格外引人注目，這兩家險(xiǎn)企也在2024年經(jīng)歷了管理層的變動(dòng)。

　　去年年末，業(yè)內(nèi)有消息指，孫強(qiáng)不再擔(dān)任任光大永明黨委書記、董事長(zhǎng)，改由總經(jīng)理張晨松暫代相關(guān)職責(zé)。根據(jù)2024年四季度償付能力報(bào)告，孫強(qiáng)已不再擔(dān)任公司黨委書記。

　　孫強(qiáng)于2020年9月出任光大永明人壽董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事，在此之前曾任中國(guó)光大銀行副行長(zhǎng)、行長(zhǎng)助理等多個(gè)重要職務(wù)，還兼任光大永明資管董事長(zhǎng)等職務(wù)。

　　孫強(qiáng)執(zhí)掌光大永明期間，凈利潤(rùn)表現(xiàn)不佳。2022至2024年，該公司分別虧損12.79億元、6.56億元和17.27億元，三年累計(jì)凈虧損約36.62億元。

　　為降低虧損，光大永明在內(nèi)部推出了“減人、減職場(chǎng)、減成本”的“三減”政策，試圖降本增效，但卻導(dǎo)致內(nèi)部怨聲載道。

　　另據(jù)了解光大永明人士向界面新聞透露，盡管坐擁得天獨(dú)厚的銀保資源，光大永明曾考慮過發(fā)展個(gè)險(xiǎn)渠道。不過后續(xù)戰(zhàn)略有所搖擺，再加上“三減”政策，導(dǎo)致代理人流失。銀保渠道的價(jià)值轉(zhuǎn)型也未跟上，以至于多數(shù)保費(fèi)為躉交，拖累公司的業(yè)務(wù)價(jià)值。

　　根據(jù)中誠(chéng)信報(bào)告，截至2023年末，光大永明僅有代理人1600余名，保費(fèi)貢獻(xiàn)度持續(xù)下降。

　　出身名門的中信保誠(chéng)2024年也遭遇了成立以來最大的虧損。

　　2023年，中信保誠(chéng)迎來成立以來首次虧損，虧損8.27億元，資產(chǎn)減值損失飆升至25.51億元。2024年前三季度，中信保誠(chéng)虧損擴(kuò)大至31.99億元，為全壽險(xiǎn)行業(yè)已披露公司中倒數(shù)第一。第四季度利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，全年虧損17.65億元。

　　此前中信保誠(chéng)給出的解釋是，受保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金計(jì)量基準(zhǔn)收益率曲線下行影響，增提保險(xiǎn)合同責(zé)任準(zhǔn)備金，是利潤(rùn)減少的主要原因之一。

　　聯(lián)合資信的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，資本市場(chǎng)持續(xù)疲弱，投資不及預(yù)期，部分公開市場(chǎng)股票和基金市值低于成本50%或連續(xù)365天市值低于成本觸發(fā)減值條件，導(dǎo)致中信保誠(chéng)人壽巨額減值計(jì)提。

　　另外，中信保誠(chéng)退保金居高不下。該公司兩款名叫“智尚人生“的投連型年金保險(xiǎn)年度累計(jì)退保金額達(dá)90億元。

　　在經(jīng)營(yíng)壓力下，中信保誠(chéng)打出“換將牌”。2024年，常戈接替到齡退休的趙小凡出任中信保誠(chéng)人壽總經(jīng)理。去年11月，趙小凡被查。今年2月5日，因黎康忠離任而空缺許久的中信保誠(chéng)人壽董事長(zhǎng)一職落定，由李存強(qiáng)獲批出任。

　　中信保誠(chéng)的兩方股東中信金控和英國(guó)保誠(chéng)也在2024年頻頻表達(dá)對(duì)公司的支持，在一年內(nèi)對(duì)公司進(jìn)行兩輪增資。增資后，中信保誠(chéng)人壽注冊(cè)資本由48.6億元增至73.6億元。

　　據(jù)熟悉英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)亞洲公司人士向界面新聞透露，英國(guó)保誠(chéng)在中信保誠(chéng)的經(jīng)營(yíng)上主要是提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)等建議，銷售渠道則依賴中信的渠道更多。英國(guó)保誠(chéng)曾想增加對(duì)中信保誠(chéng)的持股，不過未能如愿。

　　在新的將帥執(zhí)掌下，光大永明和中信保誠(chéng)能否在2025年實(shí)現(xiàn)逆風(fēng)翻盤，還需要時(shí)間給出答案。