2月10日，截止午盤(pán)，標(biāo)普紅利ETF（562060）跌0.09%，成交額3752.18萬(wàn)元。成份股漲跌互現(xiàn)，上漲方面，建發(fā)股份領(lǐng)漲，平安銀行跟漲；下跌方面，雙良節(jié)能領(lǐng)跌，永興材料跟跌。

　　中信證券表示，展望后市，由技術(shù)變革驅(qū)動(dòng)的春季躁動(dòng)行情明顯加速，交易風(fēng)格和結(jié)構(gòu)愈發(fā)極致，后續(xù)行情分化不可避免。中國(guó)科技類(lèi)資產(chǎn)價(jià)值正在被全球投資者重估，中美估值差有望收斂。預(yù)計(jì)本輪行情仍將繼續(xù)演繹，結(jié)構(gòu)的分化和行情的節(jié)奏將更為關(guān)鍵。

　　一方面，節(jié)后首周市場(chǎng)成交量持續(xù)放大，春季躁動(dòng)加速明顯，搶籌指標(biāo)和活躍私募倉(cāng)位處于高位，外資的流出和部分公募產(chǎn)品的贖回邊際改善。強(qiáng)勢(shì)行業(yè)集中在A(yíng)I產(chǎn)業(yè)鏈方向，TMT板塊成交占全A總成交比重快速提升至45%；風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)抬升，事件催化還在繼續(xù)，預(yù)計(jì)科技行情還將演繹，但分化不可避免，從普漲到分化到最后縮圈/輪動(dòng)的過(guò)程也符合產(chǎn)業(yè)邏輯和過(guò)往規(guī)律。

　　另一方面，中美科技股在2022年底AI產(chǎn)業(yè)革命以來(lái)出現(xiàn)了明顯的估值拉大，并在近期伴隨中國(guó)技術(shù)突破出現(xiàn)變化，差距開(kāi)始縮小。從中美重點(diǎn)行業(yè)龍頭分析來(lái)看，發(fā)現(xiàn)中國(guó)資產(chǎn)估值偏低的行業(yè)為互聯(lián)網(wǎng)、通信硬件、智能車(chē)和智能駕駛；估值偏高的為半導(dǎo)體、軟件；估值接近的為消費(fèi)電子。

　　配置方面，預(yù)計(jì)以AI產(chǎn)業(yè)鏈為核心的科技行情還會(huì)演繹，當(dāng)前建議以產(chǎn)業(yè)邏輯為核心，關(guān)注景氣度確定性高的端側(cè)AI板塊；預(yù)計(jì)后續(xù)低波動(dòng)風(fēng)格將逐步體現(xiàn)出超額收益，建議突出非美出海主題+消費(fèi)類(lèi)和壟斷類(lèi)紅利的杠鈴策略。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司先期披露的2025年一季度財(cái)報(bào)會(huì)可能會(huì)提供更多關(guān)于景氣度的線(xiàn)索，這些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)常會(huì)成為年內(nèi)投資主線(xiàn)。他認(rèn)為，面對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的不確定，選股需要全面考察公司的投資回報(bào)率、每股自由現(xiàn)金流、凈利潤(rùn)和收入增長(zhǎng)的匹配度，以及高股息公司分紅穩(wěn)定性。

　　綜上所述，春節(jié)前，“兩新”、中長(zhǎng)期資金入市等利好政策持續(xù)推進(jìn)，為市場(chǎng)向好提供積極助力。展望后續(xù)政策面變化，進(jìn)入2月，總量政策的推進(jìn)與落地將為股市平穩(wěn)運(yùn)行提供支撐，降準(zhǔn)、降息可能性加大，財(cái)政政策的取向和力度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在流動(dòng)性充裕及政策想象空間打開(kāi)的背景下，節(jié)前偏弱的市場(chǎng)情緒為后續(xù)預(yù)期的再度修復(fù)提供了空間，具有更高分紅能力與意愿的公司有望越來(lái)越受到資金的青睞，投資者可借道標(biāo)普紅利ETF（562060）力爭(zhēng)把握紅利主題長(zhǎng)期機(jī)遇。