在AI板塊的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，本周A股三大股指周線集體翻紅，上證指數(shù)收復(fù)3300點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指反彈幅度最大。

　　展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本輪行情仍將繼續(xù)演繹，建議強(qiáng)化以端側(cè)AI為核心的產(chǎn)業(yè)邏輯突出板塊。此外，安全邊際較高的紅利板塊、擴(kuò)大內(nèi)需導(dǎo)向下的“兩重”和“兩新”主題同樣值得關(guān)注。

　　影響后市投資大事件：

　　1月份我國(guó)CPI同比上漲0.5%

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月份，受春節(jié)因素影響，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅擴(kuò)大，同比漲幅由上月的0.1%擴(kuò)大至0.5%，環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.7%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)同比下降2.3%，環(huán)比下降0.2%。隨著存量政策和一攬子增量政策協(xié)同發(fā)力，經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭在增強(qiáng)，消費(fèi)需求恢復(fù)有所加快，價(jià)格溫和回升有利因素在增多。同時(shí)，企業(yè)和居民整體預(yù)期在改善，也有助于CPI溫和回升。

　　證監(jiān)會(huì)召開(kāi)投資者座談會(huì)

　　2月7日，證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席吳清到證券營(yíng)業(yè)部調(diào)研投資者教育基地并主持召開(kāi)投資者座談會(huì)，與10名投資者代表深入交流，就加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展充分聽(tīng)取意見(jiàn)建議。投資者代表圍繞進(jìn)一步嚴(yán)把上市公司入口關(guān)、更加精準(zhǔn)支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市、正確看待并健全量化交易監(jiān)管、深化公募基金改革、提高證券違法犯罪成本、加強(qiáng)資本市場(chǎng)負(fù)面不實(shí)輿情快速反應(yīng)和處置等提出了意見(jiàn)建議。

　　外資機(jī)構(gòu)密集唱多A股

　　近期，多家外資機(jī)構(gòu)對(duì)A股和中國(guó)資產(chǎn)表達(dá)看多態(tài)度。美國(guó)銀行策略師建議做多中國(guó)股票。高盛認(rèn)為今年MSCI中國(guó)指數(shù)有14%的上漲潛力。德意志銀行則稱，中國(guó)股票的“估值折價(jià)”或?qū)⑾?；中?guó)股市上行周期從2024年就已經(jīng)開(kāi)啟，未來(lái)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁并有望再創(chuàng)新高。

　　機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)：

　　中信證券：本輪行情仍將繼續(xù)演繹

　　預(yù)計(jì)本輪行情仍將繼續(xù)演繹，結(jié)構(gòu)分化和行情節(jié)奏將更為關(guān)鍵。當(dāng)前建議強(qiáng)化以端側(cè)AI為核心的產(chǎn)業(yè)邏輯突出板塊，看好智能駕駛、AI PC、AI Phone、AI眼鏡和AI耳機(jī)等國(guó)內(nèi)外品牌強(qiáng)化布局的高確定性方向；預(yù)計(jì)后續(xù)低波動(dòng)風(fēng)格將逐步體現(xiàn)出超額收益。

　　中國(guó)銀河：關(guān)注科技創(chuàng)新等三條主線

　　在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能切換的背景下，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，資本市場(chǎng)加速賦能科技型企業(yè)，A股市場(chǎng)將迎來(lái)結(jié)構(gòu)性估值重塑機(jī)會(huì)。展望后市，A股有望震蕩上行。配置方面，重點(diǎn)關(guān)注三條主線：一是基于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求的科技創(chuàng)新主題；二是擴(kuò)大內(nèi)需導(dǎo)向下的“兩重”和“兩新”主題；三是繼續(xù)看好安全邊際較高的紅利板塊，重點(diǎn)關(guān)注央國(guó)企。

　　東吳證券：重視AI應(yīng)用端、推理側(cè)投資機(jī)會(huì)

　　建議重視AI應(yīng)用端、推理側(cè)投資機(jī)會(huì)，關(guān)注三條主線：一是端側(cè)硬件，包括人形機(jī)器人、AI PC、AI手機(jī)、AI玩具、智能穿戴（AI眼鏡）、智能駕駛等；二是推理算力，包括云計(jì)算、國(guó)產(chǎn)AI芯片，以及芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈（半導(dǎo)體設(shè)備、先進(jìn)封裝等）；三是AI Agent和AI軟件應(yīng)用（包括但不限于AI賦能電商、營(yíng)銷、辦公、教育、醫(yī)療等）。

　　施羅德基金：科技和消費(fèi)將成為2025年拉動(dòng)復(fù)蘇的主力

　　展望2025年，科技和消費(fèi)有望成為拉動(dòng)復(fù)蘇的主力，而正在企穩(wěn)中的地產(chǎn)也將起到重要的支撐作用。從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)必須依賴科技提高產(chǎn)業(yè)附加值以提升勞動(dòng)生產(chǎn)率，由此帶來(lái)的勞動(dòng)報(bào)酬率的提升將提高勞動(dòng)力在收入分配中的比重，這是消費(fèi)崛起的根本。

　　摩根士丹利基金：DeepSeek火爆利好端側(cè)算力芯片和軟件應(yīng)用頭部公司

　　DeepSeek的火爆意味著全球人工智能領(lǐng)域未來(lái)的發(fā)展可能更具有多元性，同時(shí)大模型降本也會(huì)加速人工智能應(yīng)用端商業(yè)化閉環(huán)的形成。DeepSeek有望加速人工智能應(yīng)用落地，A股的推理側(cè)、端側(cè)算力芯片公司和軟件應(yīng)用頭部公司，以及港股中積極布局人工智能的相關(guān)龍頭企業(yè)，或有望受益于DeepSeek帶來(lái)的國(guó)內(nèi)人工智能浪潮。

　　路博邁基金：AI發(fā)展將繼續(xù)支持對(duì)半導(dǎo)體的強(qiáng)勁需求

　　AI發(fā)展將繼續(xù)支持對(duì)半導(dǎo)體的強(qiáng)勁需求，尤其是對(duì)更高效的專用集成電路（ASIC）芯片和數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的需求。AI向更低計(jì)算成本和更高效率的演進(jìn)將為更強(qiáng)大、更具韌性的全球經(jīng)濟(jì)奠定基礎(chǔ)，這對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)令人鼓舞的消息。