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　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者 吳君

　　在創(chuàng)業(yè)8年后，福瑞泰克董事長張林打算帶著團隊沖擊IPO，公司去年11月正式向港交所遞交了招股書。作為國內(nèi)智能駕駛解決方案供應商，福瑞泰克的產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)了規(guī)模化量產(chǎn)，具備較強商業(yè)化能力，同時公司自研了軟硬件一體化智能駕駛平臺，希望為客戶提供更好的智駕體驗。

　　興業(yè)銀行集團旗下私募股權機構興業(yè)國信資管早在2016年就投資了福瑞泰克，如今已經(jīng)陪跑8年時間，踐行長期主義的投資思路。

　　自動駕駛行業(yè)發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存，未來福瑞泰克如何在激烈的競爭中發(fā)展，如何提升盈利、造血能力，記者帶著這些問題采訪了福瑞泰克董事長張林、興業(yè)國信資管投資部門人士。

　　自動駕駛行業(yè)創(chuàng)業(yè)8年

　　打造零部件的“六邊形戰(zhàn)士”

　　2025年新年伊始，在福瑞泰克上海研發(fā)中心辦公室，張林告訴記者，現(xiàn)在他從公司杭州總部到上海大概160公里，基本可以自動駕駛操作，“切換高速NOA模式進收費站，可以自動變道、自動換匝道等，開車的輕松感很強”。

　　回顧2016年公司創(chuàng)立之初，張林坦言，當時正是預判國內(nèi)汽車行業(yè)將發(fā)生巨大變革，包括汽車智能化趨勢、中國自主品牌的崛起，他們才出來創(chuàng)業(yè)?！爱敭a(chǎn)業(yè)發(fā)生巨大革新時，我們認為，整個汽車供應鏈，包括零部件、汽車服務、科技化屬性等方向都存在巨大機會”。?? ?

　　如今8年時間過去了，福瑞泰克已經(jīng)成為國內(nèi)領先的智能駕駛解決方案供應商，覆蓋高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）及自動駕駛系統(tǒng)（ADS）技術。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日，公司已與46家OEM主機廠客戶建立業(yè)務合作伙伴關系，并擁有累計超過280個定點項目及累計超過200個量產(chǎn)項目。以中國2023年L2級及L2+/L2++級智能駕駛解決方案裝車量計算，公司在自主品牌供應商中排名第三，市場份額為14.6%。

　　張林細數(shù)了這些年公司發(fā)展的關鍵節(jié)點，2017年在浙江嘉興烏鎮(zhèn)建立了生產(chǎn)測試基地，2018年在上海建成了研發(fā)中心，2022年9月在烏鎮(zhèn)落地了智能制造基地，打造完整產(chǎn)業(yè)鏈布局的能力?！白鳛槠嚵悴考蹋覀兿Ｍ蔀椤呅螒?zhàn)士’，各方面能力不能存在短板，包括產(chǎn)品的供應鏈、生產(chǎn)制造和質(zhì)量等。2024年我們實現(xiàn)了300萬件各種類型的智能化的控制器、傳感器的量產(chǎn)?！彼f。

　　據(jù)了解，現(xiàn)在福瑞泰克已經(jīng)形成了一個800多人的團隊，包含研發(fā)、生產(chǎn)、制造、采購和銷售等，其中研發(fā)人員占員工總數(shù)的70%，以軟件和算法為主?！敖裉煺f‘汽車軟件定義汽車’，這是行業(yè)新的屬性，也是我們公司的特征。”張林說。

　　在發(fā)展歷程中，福瑞泰克經(jīng)歷了多輪融資，得到政府產(chǎn)業(yè)基金、知名專業(yè)投資機構以及吉利、上汽、北汽、東風及陜汽等多家行業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴的支持。2024年11月，公司正式向港交所遞交了IPO申請。

　　“汽車AI或汽車智能化產(chǎn)業(yè)的培育需要巨大的資金投入，堪稱是攀登珠穆朗瑪峰般的挑戰(zhàn)。這一領域不僅資金需求密集，對人才的投入也極為密集。隨著公司發(fā)展到一定階段，對接資本市場成為關鍵舉措，以支持公司在技術研發(fā)、人才引進和產(chǎn)業(yè)布局方面的持續(xù)投入。”張林說。?? ?

　　展望未來，他表示，福瑞泰克的解決方案，包括輔助駕駛、高階自動駕駛，甚至未來面向更高階的解決方案，將形成一個比較完整的產(chǎn)品矩陣，滿足不同客戶和細分市場的需求。

　　自研軟硬件一體化智能駕駛平臺

　　規(guī)模化量產(chǎn)實現(xiàn)商業(yè)化

　　這幾年自動駕駛已成為市場風口，吸引了眾多創(chuàng)業(yè)者、知名企業(yè)入局，從上游的芯片、傳感器等，到中游的自動駕駛解決方案提供商，再到下游的整車制造商。這幾年也有文遠知行、黑芝麻、地平線、小馬智行等不同細分領域公司在美股和港股上市或準備上市。

　　張林坦言，自動駕駛領域的競爭非常激烈，但產(chǎn)業(yè)本身也比較寬泛，有做芯片、傳感器的，也有做解決方案、應用場景的。福瑞泰克做的是汽車自動駕駛的系統(tǒng)解決方案，有自己的特色，包括軟硬件一體化，已經(jīng)實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)。

　　他表示，公司自研了軟硬件一體化智能駕駛平臺ODIN，包含控制器、傳感器、軟件和算法，以及數(shù)據(jù)閉環(huán)平臺，使公司能夠整合前沿的智能駕駛技術，同時利用數(shù)據(jù)閉環(huán)平臺進行持續(xù)升級和迭代，以達到最佳性能。

　　“公司打造的數(shù)字底座，能夠以一個架構的方式去滿足不同的客戶需求，從入門級的L2，到高階自動駕駛。今天我們說的端到端，從高速NOA到城市NOA，形成市場上頂尖的解決方案。有了這套架構，可以去做可拓展、可裁剪、可迭代的方案，這是福瑞泰克的核心競爭力。”張林說。

　　近年來公司市占率快速提升，在部分主機廠客戶那里實現(xiàn)汽車零部件的國產(chǎn)替代。張林告訴記者，2017年、2018年他們剛進入市場時，自動駕駛零部件基本上是跨國公司的天下，但現(xiàn)在發(fā)生了很大變化?！白鳛楸就疗髽I(yè)，一方面，本身我們技術不落后，尤其是AI技術一定程度上還是領先的；另一方面，我們響應速度快，一旦客戶發(fā)現(xiàn)問題反饋過來，我們幾天就能升級一個新版本。國內(nèi)企業(yè)圍繞軟件的這種快速迭代能力是競爭優(yōu)勢”。?? ?

　　公司也在布局海外業(yè)務，張林稱，伴隨著中國車企出海，面對海外市場，一方面要去適應，因為海外的交通規(guī)則、道路情況等都不一樣，所以需要做適應性開發(fā)，獲得當?shù)氐尿炞C；另一方面，中國的自動駕駛技術在海外有領先優(yōu)勢，包括技術和成本優(yōu)勢。

　　智能駕駛領域前景廣闊

　　提升盈利、形成造血能力

　　隨著電動化、智能化等技術升級、快速發(fā)展，中國已經(jīng)成為全球第一大汽車市場，也成了智能駕駛技術商業(yè)化應用的重要舞臺。

　　談及行業(yè)痛點，張林表示，中國市場有很多品牌的汽車，競爭非常激烈。公司作為汽車行業(yè)的上游供應商，也被下游的價格戰(zhàn)影響到，包括毛利等方面?！翱陀^地說，目前汽車行業(yè)的競爭不會是常態(tài)，我們判斷未來汽車行業(yè)的格局會出現(xiàn)整合，不僅在整車層面，汽車的上游整合會更快，因為上游零部件企業(yè)更加市場化。短期大家都會想適者生存，留在‘牌桌’上。未來一旦塵埃落定，市場的格局形成，馬太（金麒麟分析師）效應會很明顯”。

　　對于福瑞泰克來說，未來的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)并存。張林告訴記者，相比傳統(tǒng)的汽車零部件企業(yè)，他們是偏軟件屬性的，有點像互聯(lián)網(wǎng)或智能手機，需要不斷去升級。這也意味著需要持續(xù)的投入，存在軟件的高投入和回報的平衡的問題?！耙虼?，從短期來看，福瑞泰克依然要靠融資來支持發(fā)展，但公司的盈利也在改善，不斷形成造血能力。我們非常堅定走這條路，現(xiàn)在逐步扭虧為盈，實現(xiàn)良性發(fā)展”。?? ?

　　如今智能駕駛被視為人工智能最快落地應用的場景之一，張林認為，智能駕駛技術越來越成熟，主要得益于幾方面發(fā)展：一是AI技術的快速迭代升級，尤其是新一代大模型，以前基于規(guī)則、寫代碼，但是現(xiàn)在整個模型范式都改變了，變成了數(shù)據(jù)驅(qū)動算法、模型，形成接近自動化的作業(yè)；二是隨著高質(zhì)量的數(shù)據(jù)增加，智能駕駛見過的場景多了，應對各種復雜場景的能力變強了，它會通過自我學習和成長的能力，逐漸從小白變成老司機。

　　“今天我們看到智能駕駛逐步成為消費者選擇汽車的重要理由之一。一旦消費黏性形成，基本就回不去了。隨著技術成熟度越來越高，安全性和可靠性逐步得到優(yōu)化，行業(yè)發(fā)展將會越來越快?！睆埩终f。

　　8年長期主義投資者

　　踐行“商行+投行”投資思路

　　2016年，興業(yè)國信資管成立了嘉興熙創(chuàng)投資合伙企業(yè)（有限合伙），在福瑞泰克成立之初進行股權投資，如今已經(jīng)陪伴公司成長8年時間。2024年下半年，興業(yè)銀行杭州分行給予公司新增授信，提供流動資金支持，并助力公司申報港股走向資本市場。

　　“在自動駕駛行業(yè)發(fā)展早期，我們作為股權投資機構，投了福瑞泰克的天使輪，也幫助企業(yè)對接資源、促進其發(fā)展，后來商行還給予企業(yè)債權方面的融資等，因為堅定看好行業(yè)未來發(fā)展趨勢和企業(yè)的成長性。”興業(yè)國信資管投資部門人士說。

　　他進一步表示，早期投資主要看創(chuàng)業(yè)團隊和行業(yè)發(fā)展趨勢。福瑞泰克張林博士擁有30年的汽車技術研發(fā)、制造和企業(yè)管理經(jīng)驗，曾在戴姆勒—克萊斯勒公司、奇瑞汽車和吉利擔任要職；公司首席科學家沈駿強博士擁有豐富研究經(jīng)驗，曾加入一家領先的國際汽車公司并成為汽車安全系統(tǒng)的先行者。同時，公司管理團隊擁有綜合研發(fā)專長與量產(chǎn)經(jīng)驗的深厚背景，并與國內(nèi)外OEM、零部件供應商和科技公司具備廣泛聯(lián)系。?? ?

　　他還稱，興業(yè)國信資管踐行集團“商行+投行”整體的戰(zhàn)略，將股權投資作為一個非常重要的工具去布局，跟客戶建立更好的合作關系?！耙驗槲覀円怨蓶|身份投資后，對企業(yè)、對團隊更加了解，使得商業(yè)銀行對企業(yè)發(fā)展也更有信心，更好進行投貸聯(lián)動，幫助企業(yè)解決短期現(xiàn)金流緊張的問題，解決企業(yè)在汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的痛點?！?/p>

　　“興業(yè)國信資管長期看好汽車電動化與智能化發(fā)展趨勢，并積極布局相關產(chǎn)業(yè)鏈。近年來，公司通過深入研究行業(yè)發(fā)展趨勢，完成了從下游整車制造到中游電池技術，再到上游鋰資源等關鍵環(huán)節(jié)的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局，同時高度關注汽車的自動駕駛技術領域，投資了包括福瑞泰克、黑芝麻智能等多家自動駕駛頭部企業(yè)。”興業(yè)國信資管投資部門人士如是說。

　　他表示，在早期，自動化技術尚未成熟，行業(yè)內(nèi)可供選擇的投資標的較少，多數(shù)相關企業(yè)都嵌入整車廠內(nèi)部，缺乏獨立的第三方企業(yè)。然而，興業(yè)國信資管敏銳地洞察到行業(yè)未來的發(fā)展趨勢，堅信隨著技術的進步和市場的成熟，未來一定會涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的獨立第三方企業(yè)。這種前瞻性的戰(zhàn)略布局，不僅為興業(yè)國信資管在汽車智能化和自動駕駛領域贏得了先機，也為推動整個行業(yè)的技術進步和產(chǎn)業(yè)升級提供了有力支持。