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　　2月5日下午，蛇年首個交易日，A股收市，三大指數(shù)漲跌不一，上證指數(shù)收跌0.65%，深證成指收漲0.08%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.04%；北證50收漲1.17%。當(dāng)天，兩市成交額12896億元，較上一交易日放量1717億元；大盤資金凈流入超100億元。市場股票呈現(xiàn)漲多跌少的態(tài)勢，3433只股票上漲，1850只股票下跌。

　　板塊方面，DeepSeek概念、MLOPs概念、智譜AI、華為概念、Sora概念、軟件開發(fā)等板塊漲幅居前；機(jī)場航運(yùn)、保險(xiǎn)、白酒、F5G概念、銅纜高速連接等板塊漲幅居前。

　　人形機(jī)器人概念5日盤中發(fā)力走高。截至收盤，均普智能漲近16%，綠的諧波、軟通動力漲超10%，豐立智能漲逾13%，臥龍電驅(qū)、鳴志電器漲停，美格智能漲停斬獲3連板。

　　消息面上，1月28日晚，在2025年春節(jié)聯(lián)歡晚會上，杭州宇樹科技的機(jī)器人在張藝謀導(dǎo)演的創(chuàng)意融合舞蹈《秧BOT》中亮相。晚會中16個人形機(jī)器人身著秧歌服、手持紅手帕登上舞臺，與舞蹈演員配合默契，靈活的機(jī)械臂揮舞手帕，能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)流暢的動作。本次上臺表演的是人形機(jī)器人H1，其發(fā)布于2023年8月，具有出色的運(yùn)動控制能力。

　　據(jù)證券時報(bào)，近期，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在2025年國際消費(fèi)電子展上展出14款人形機(jī)器人；特斯拉CEO馬斯克透露，特斯拉在2025年將生產(chǎn)數(shù)千臺Optimus人形機(jī)器人，若進(jìn)展順利，2026年產(chǎn)量將增10倍；OpenAI重啟機(jī)器人研究并發(fā)出招聘。同時以Figure、Agility等為代表的國際優(yōu)秀機(jī)器人主機(jī)廠商已陸續(xù)出貨或加速出貨。國內(nèi)方面，華為、比亞迪、小米、小鵬、奇瑞等企業(yè)已紛紛入局。

　　多家機(jī)構(gòu)指出，隨著大公司加入、技術(shù)進(jìn)步和政策支持，人形機(jī)器人將迎來快速發(fā)展，2025年有望成為量產(chǎn)元年，產(chǎn)業(yè)鏈將迎來“從0至1”的投資機(jī)遇。

　　據(jù)《人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》，2024年中國人形機(jī)器人市場規(guī)模將達(dá)到27.6億元，到2035年有望進(jìn)一步提升至3000億元，2025—2035年復(fù)合增速達(dá)53.15%。

　　1月以來，人形機(jī)器人關(guān)注度持續(xù)提升，多家公司在互動平臺回應(yīng)研發(fā)情況及相關(guān)布局。如安潔科技表示，正在進(jìn)行相關(guān)技術(shù)拓展和業(yè)務(wù)規(guī)劃；匯川技術(shù)表示，正在開發(fā)人形機(jī)器人零部件產(chǎn)品。

　　人形機(jī)器人量產(chǎn)元年的到來將深刻影響相關(guān)A股上市公司業(yè)績。2024年前三季度凈利潤增長或2024年業(yè)績預(yù)增的人形機(jī)器概念股中，機(jī)構(gòu)評級家數(shù)超12家且一致預(yù)測2024—2025年凈利潤復(fù)合增速超30%的個股有5只。例如，拓普集團(tuán)獲41家機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2024—2025年凈利潤復(fù)合增速為32.79%。公司擬50億元投資機(jī)器人電驅(qū)系統(tǒng)基地，電驅(qū)系統(tǒng)為人形機(jī)器人主要部件。

　　1月28日，東吳證券在研報(bào)中指出，復(fù)盤2021年以來的人形機(jī)器人指數(shù)走勢，可以看出人形機(jī)器人行業(yè)一共迎來五次大漲行情。第一次大漲發(fā)生于馬斯克在AI Day上公布人形機(jī)器人設(shè)計(jì)方案；第二次大漲發(fā)生于特斯拉AI Day預(yù)熱；第三次人形機(jī)器人行情來自于AI催化；第四次人形機(jī)器人行情主要來自于Optimus升級迭代；第五次人形機(jī)器人行情主要來自于華為機(jī)器人入局。

　　人形機(jī)器人商業(yè)化落地為產(chǎn)業(yè)大趨勢，國外產(chǎn)業(yè)鏈需關(guān)注特斯拉（TSLA.US）Optimus量產(chǎn)節(jié)奏，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需關(guān)注華為、小米等龍頭企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)展。

　　長江證券認(rèn)為，隨著老齡化加劇、人力成本上升，人形機(jī)器人在多場景的應(yīng)用需求將持續(xù)增長。國內(nèi)外企業(yè)軟硬件技術(shù)迭代加速，應(yīng)用場景持續(xù)擴(kuò)大，規(guī)?；虡I(yè)應(yīng)用有望加速落地。

　　其中，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)步推進(jìn)應(yīng)用進(jìn)展，人形機(jī)器人本體廠商參與者持續(xù)增加，持續(xù)發(fā)布人形機(jī)器人新產(chǎn)品，積極探索下游應(yīng)用場景落地。國內(nèi)軟硬件供應(yīng)鏈成長迅速。

　?。ㄎ恼聝?nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

　　編輯|孫志成 杜恒峰