財聯(lián)社訊2月5日訊（記者 彭科峰）進入2025年，黃金似乎有重現(xiàn)去年“金超瘋”的走勢。

　　2月5日上午，現(xiàn)貨黃金再創(chuàng)新紀(jì)錄，摸高至2854美元/盎司。而2月4日，美國黃金期貨（COMEX黃金）主連價格最高報每盎司2874美元，也創(chuàng)下歷史新高。

　　開年未久，為何現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金均創(chuàng)下歷史新高？今年國際金價還能繼續(xù)一路狂飆嗎？

　　近期倫敦金、紐約金為何均創(chuàng)下歷史新高？

　　在2024年底，國際金價出現(xiàn)短暫調(diào)整后，近期黃金價格再度走高。尤其是春節(jié)期間，國際金價重回上升渠道，2月4日、2月5日，倫敦金、紐約金的價格刷新歷史紀(jì)錄。

　　2月5日上午，用益信托研究員喻智向財聯(lián)社記者表示，近期國際金價一路走高，和春節(jié)期間特朗普多項關(guān)稅政策有明確關(guān)系。如今特朗普已經(jīng)明確要對多個國家加征關(guān)稅，并且揚言后續(xù)要對歐盟也征稅，這加大了今年的世界貿(mào)易風(fēng)險。在這樣的背景下，更多避險資金涌入黃金投資市場。

　　“另外，美元和黃金走勢依然存在一定關(guān)聯(lián)?，F(xiàn)在特朗普多次要求美聯(lián)儲降息，如果美元走弱，那么黃金也會走強。目前投資者對此有一定的預(yù)判?！庇髦沁@樣表示。

　　有機構(gòu)投資者則從另外的角度作出分析。2月5日，華泰期貨陳思捷、師橙等在報告中指出，雖然美聯(lián)儲已于2024年9月進入降息周期，但美債收益率卻并未出現(xiàn)明顯下降，甚至期限溢價一度創(chuàng)出歷史新高，顯示出目前市場并未因美聯(lián)儲的降息而對于未來經(jīng)濟展望呈現(xiàn)出樂觀的態(tài)度，反而需要更高的收益率以作為應(yīng)對未來不確定性的回報，因此在此期間，黃金價格依然維持偏強態(tài)勢。

　　3000美元會是今年國際金價的天花板嗎？

　　據(jù)財聯(lián)社記者統(tǒng)計，2024年全年，國際金價呈現(xiàn)震蕩走高、年底小跌的態(tài)勢，全年漲幅超過25%，在一眾風(fēng)險資產(chǎn)中表現(xiàn)格外突出。那么，在開年創(chuàng)下歷史新高后，全年的黃金走勢會如何呢？

　　對此，長期跟蹤黃金等大宗商品走勢的某券商宏觀研究員向財聯(lián)社記者表示，和其他大宗商品一樣，黃金也有自身周期。考慮到本輪黃金強勢周期尚在延續(xù)，從供給側(cè)來看，去年最新的各大黃金生產(chǎn)廠家的資本支出未來顯著增加，若最新年報出爐后該數(shù)據(jù)仍無改變，則今年黃金的供給側(cè)壓力不會太大。

　　喻智進一步指出，近期國外有眾多分析師指出2025年看好黃金走勢，價格最高可到達3000美元關(guān)口?！斑@種分析不無道理?？紤]到今年特朗普對國際秩序、國際貿(mào)易的擾動，如果再有地區(qū)沖突發(fā)生，國際金價突破3000美元大關(guān)可能性較大。因此，從目前的價格來看，國際金價再上漲10%左右，即可突破3000美元大關(guān)?！?/p>

　　華泰期貨陳思捷、師橙等認(rèn)為，當(dāng)下隨著特朗普關(guān)稅政策的陸續(xù)執(zhí)行，此前對通脹有負(fù)增長貢獻的商品價格或?qū)㈤_始推升通脹水平，而在目前美聯(lián)儲采取加息舉措的可能性暫時相對較低的情況下，若通脹預(yù)期上升則會使得未來實際利率的預(yù)期變動方向向下，這對于貴金屬的定價而言，也是較為有利的因素。

　　2025年誰是黃金最大的看多力量？

　　對于黃金交易而言，目前主要有兩大主力軍。其一是以中國央行為代表的各國央行；其二是各國熱愛黃金首飾、喜歡黃金投資的普通民眾。當(dāng)然，還有期貨市場的投資資本。那么，今年誰會是黃金最大的看多力量呢？

　　上述宏觀分析師向財聯(lián)社記者表示，盡管各國央行過去在實物黃金交易市場所占據(jù)的份額并不算太多，但其市場風(fēng)向標(biāo)的作用非常明顯。一定程度上，一些投資者是依據(jù)各國央行的最新決策來決定是看多還是看衰黃金。目前，中國央行已經(jīng)連續(xù)兩個月增持黃金，按照常理，此種趨勢一般會延續(xù)一段時間，所以中國央行今年大概率還會繼續(xù)增持黃金。這可能成為黃金多頭的一大助力。

　　喻智進一步指出，除了中國央行，諸多發(fā)展中國家的央行大概率今年也會成為黃金市場的多頭。這是因為，在貿(mào)易戰(zhàn)的大背景下，中小國家必須要進一步夯實本國的外匯基礎(chǔ)以對沖匯率貶值等諸多意外風(fēng)險。黃金無疑是最佳標(biāo)的物之一。因此，估計今年會有更多中小國家的央行出手增持黃金。

　　財聯(lián)社記者注意到，據(jù)中國黃金協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2024年中國黃金消費總量達到985.31噸，同比下降9.58%。其中，黃金首飾消費量為532.02噸，同比下降24.69%；而金條及金幣消費量則達到373.13噸，同比增長24.54%。不過，從今年春節(jié)消費數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)的黃金消費量已有明顯提升。多家媒體紛紛報道，今年春節(jié)黃金再度迎來搶購潮。依據(jù)最新數(shù)據(jù)，春節(jié)期間國內(nèi)金價已突破850元/克。

　　“如果金價持續(xù)走高，勢必會壓降一部分普通消費者對于實物黃金的購買需求?！鄙鲜龊暧^分析師認(rèn)為，若金價持續(xù)走高，今年國內(nèi)的實物黃金消費或難創(chuàng)新高。但期貨市場的情況則不會如此。據(jù)他觀察，以去年上半年的情況為例，上海金的交易額一度接近、超過紐約金。但是，金價若再走高，期貨市場的投資客也會出現(xiàn)分化，短期內(nèi)黃金市場的震蕩在所難免。因此，對于黃金投資而言，規(guī)避風(fēng)險、警惕杠桿仍然是普通投資者的第一要務(wù)。