專題：特斯拉Q4財(cái)報(bào)前瞻：華爾街給出增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

　　特斯拉將于北京時(shí)間周四（1月30日）凌晨公布其2024年第四季度和全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。華爾街預(yù)計(jì)，特斯拉第四季第營(yíng)收將達(dá)到272.24億美元，高于上年同期的251.7億美元。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每股收益將達(dá)到0.77美元，高于上年同期的每股0.71美元。

　　與往常一樣，特斯拉管理層將在結(jié)果公布后舉行電話會(huì)議和問(wèn)答。在這里，讓我們看看華爾街和散戶投資者對(duì)特斯拉本季度業(yè)績(jī)的預(yù)期。

　　第四季度交付量

　　雖然埃隆·馬斯克（Elon Musk）和他的忠實(shí)股東喜歡說(shuō)特斯拉現(xiàn)在是一家AI/機(jī)器人公司，但汽車業(yè)務(wù)仍是其財(cái)務(wù)表現(xiàn)的主要推動(dòng)力。

　　本月早些時(shí)候，特斯拉公布了其2024年第四季度的汽車生產(chǎn)和交付情況：

　　第四季度，特斯拉交付量遠(yuǎn)低于華爾街的預(yù)期。

　　現(xiàn)在，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)開(kāi)始對(duì)特斯拉的收入做出更有意義的貢獻(xiàn)，特斯拉也開(kāi)始在其季度交付和生產(chǎn)數(shù)據(jù)中公布這部分業(yè)務(wù)的部署情況。

　　第四季度，特斯拉其通過(guò)Megapack和Powerall產(chǎn)品部署了11 GWh的儲(chǔ)能，創(chuàng)下了新紀(jì)錄。

　　第四季度營(yíng)收預(yù)期

　　關(guān)于營(yíng)收，分析師通常對(duì)其預(yù)期有很好的了解，這要?dú)w功于交付數(shù)量，現(xiàn)在還有儲(chǔ)能部署數(shù)據(jù)。

　　然而，由于許多市場(chǎng)的頻繁降價(jià)和折扣，特斯拉每輛汽車的平均價(jià)格近來(lái)頻繁變化，使得營(yíng)收預(yù)測(cè)變得越來(lái)越困難。

　　由于第四季度交付量低于預(yù)期，分析師在過(guò)去幾周不得不重新調(diào)整其營(yíng)收預(yù)期。同時(shí)，他們還必須考慮儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@部分創(chuàng)造了新的記錄。

　　據(jù)預(yù)計(jì)，特斯拉第四季度儲(chǔ)能收入將創(chuàng)下新的紀(jì)錄，但可能不會(huì)像一些人認(rèn)為的那么高，因?yàn)樘厮估谶^(guò)去一年中降低了Megapack的價(jià)格。

　　目前，華爾街分析師的平均預(yù)期是營(yíng)收將達(dá)到272.24億美元，而財(cái)務(wù)估算眾包網(wǎng)站Estimize則認(rèn)為將達(dá)到272.30億美元。

　　以下是特斯拉過(guò)去兩年的營(yíng)收預(yù)測(cè)，Estimize預(yù)測(cè)為藍(lán)色，華爾街的預(yù)測(cè)為灰色，實(shí)際結(jié)果為綠色：

　　上個(gè)季度，特斯拉的營(yíng)收未能達(dá)到分析師的預(yù)期。但本季度，由于分析師的預(yù)期更為合理，預(yù)計(jì)特斯拉實(shí)際營(yíng)收將超出預(yù)期。

　　第四季度利潤(rùn)預(yù)期

　　每個(gè)季度，特斯拉都能實(shí)現(xiàn)一些微利，因?yàn)樗鼘⒋蟛糠仲Y金投入到增長(zhǎng)中，并且在過(guò)去三年中取得了成功。

　　與營(yíng)收一樣，過(guò)去幾年的收益也越來(lái)越難以估算，降價(jià)和補(bǔ)貼貸款降低了特斯拉行業(yè)領(lǐng)先的毛利率。

　　但第四季度也往往不同，因?yàn)樘厮估ǔ?huì)積累和銷售更多的ZEV（零排放車輛）積分，這可以顯著提高其收益。

　　對(duì)于2024年第四季度，華爾街普遍認(rèn)為每股收益將達(dá)到0.77美元，而Estimize的眾包預(yù)測(cè)略高，為0.79美元。

　　以下是過(guò)去兩年的每股收益預(yù)期，Estimize的預(yù)測(cè)為藍(lán)色，華爾街的預(yù)測(cè)為灰色，實(shí)際結(jié)果為綠色：

　　上個(gè)季度，由于成本降低，特斯拉的每股收益遠(yuǎn)高于預(yù)期，這令人驚訝，因?yàn)樵摴編讉€(gè)月前曾給出更高的成本預(yù)測(cè)。

　　投資者關(guān)注焦點(diǎn)

　　根據(jù)一份財(cái)報(bào)電話會(huì)議的問(wèn)題清單，投資者和分析師想知道無(wú)人監(jiān)督的自動(dòng)駕駛時(shí)間表和Optimus人形機(jī)器人的最新情況。對(duì)于Optimus，馬斯克已將其描述為“將特斯拉變成世界上最具價(jià)值公司”的項(xiàng)目。

　　此外，還一些股東和分析師對(duì)“馬斯克的瘋狂行為對(duì)公司的影響”頗感興趣，但馬斯克回答這個(gè)問(wèn)題的可能性也不大。

　　事實(shí)上，從財(cái)報(bào)中的評(píng)論或聲明來(lái)看，可能推動(dòng)特斯拉股價(jià)上漲的主要因素與特斯拉計(jì)劃在未來(lái)幾個(gè)月推出的基于Model 3/Y的更便宜的新車型有關(guān)。畢竟，這是目前唯一能讓特斯拉汽車業(yè)務(wù)恢復(fù)增長(zhǎng)的東西。

　　“馬斯克-特朗普”關(guān)系

　　分析師認(rèn)為，特斯拉將受益于馬斯克與特朗普的親密關(guān)系。

　　最近，投行Wedbush Securities、摩根士丹利和Piper Sandler的分析師都將特斯拉的目標(biāo)股價(jià)分別上調(diào)至550美元、430美元和500美元。

　　Wedbush Securities分析師指出，特斯拉將從馬斯克與特朗普政府的密切關(guān)系中受益。他們認(rèn)為，特朗普政府可以提供一條更容易的監(jiān)管途徑，比如批準(zhǔn)特斯拉自動(dòng)駕駛軟件的新版本，以及讓其自動(dòng)駕駛“機(jī)器人出租車”上路。

　　Piper Sandler分析師表示，他們相信投資者將在明年這個(gè)時(shí)候?qū)μ厮估奈磥?lái)有更清晰的了解。屆時(shí)，新產(chǎn)品發(fā)布、自動(dòng)駕駛軟件的新版本，以及其他AI項(xiàng)目的時(shí)間表可能會(huì)更加明確。

　　然而，奧本海默（Oppenheimer）的分析師認(rèn)為，如果馬斯克為政府削減成本的計(jì)劃沒(méi)有像他們希望的那樣成功，特朗普和馬斯克之間的關(guān)系可能會(huì)受到損害。