專題：聚焦美股2024年第四季度財報

智通財經(jīng)注意到，在消化了德州儀器(TXN.US)最新季度業(yè)績和指引后，華爾街越來越相信模擬市場即將觸底，但目前還沒有觸底。

投行KeyBanc Capital Markets 給予該公司“增持”評級和 250 美元的目標(biāo)價。

分析師 John Vinh 表示，他對第四季度“強勁”的業(yè)績感到鼓舞，但第一季度的業(yè)績預(yù)期喜憂參半，因為營收超出預(yù)期，而收益低于普遍預(yù)期。Vinh 表示：“鑒于中國市場的強勁表現(xiàn)以及接近底部的跡象，我們對這些業(yè)績感到鼓舞?！?/p>

摩根士丹利分析師 Joseph Moore 表示，下一季度的毛利率擔(dān)憂可能要到 2026 年才會消失，這可能會抑制投資者的一些熱情。

“盡管隨著資本支出激增的結(jié)束，我們看到對該股的熱情日益高漲，但我們?nèi)匀桓械绞?025 年第一季度的預(yù)期營業(yè)額為 158 億美元，毛利率為 55%，但 2026 年資本市場預(yù)期低端(200 億美元營收和 60% 左右的毛利率)仍不確定，”Moore?寫道。

“盡管我們對模擬周期保持樂觀，并理解德州儀器的長期戰(zhàn)略，但我們?nèi)詫υ摴境帧皽p持”態(tài)度，因為資本支出動態(tài)限制了毛利率的恢復(fù)，而 FCF 收益有些夸大。”在公布業(yè)績后，Moore?還將德州儀器的目標(biāo)價從 167 美元下調(diào)至 165 美元。

花旗分析師 Christopher Danely 也表達(dá)了類似的看法，但他表示，隨著利用率提高和折舊減少，毛利率可能會“反彈”。

Danely 在一份報告中寫道：“德州儀器是我們在模擬領(lǐng)域中風(fēng)險/回報最高的首選，我們建議投資者在該股回調(diào)時買入?！彼麑υ摴傻脑u級為“買入”。