1月23日，NCE平臺(tái)表示，美國(guó)新政府威脅對(duì)進(jìn)口商品征收高達(dá)25%的關(guān)稅，這一政策持續(xù)攪動(dòng)大宗商品市場(chǎng)。盡管許多市場(chǎng)參與者關(guān)注實(shí)物黃金和白銀可能出現(xiàn)的短缺，但TD Securities全球大宗商品策略主管Bart Melek認(rèn)為，真正的沖擊可能并不在此。

　　Melek在最近接受BNN采訪時(shí)表示，盡管目前市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂主要集中在金屬市場(chǎng)，但能源市場(chǎng)可能受到的影響更為重要，因?yàn)檫@將對(duì)更廣泛的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。他指出，美國(guó)對(duì)加拿大和墨西哥的金屬生產(chǎn)商征收關(guān)稅，可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格上升，并引發(fā)市場(chǎng)分割現(xiàn)象，即全球價(jià)格與美國(guó)價(jià)格的分化。

　　NCE平臺(tái)進(jìn)一步分析，加拿大是美國(guó)重要的石油供應(yīng)國(guó)，每日向美國(guó)輸送約450萬(wàn)桶原油，其中大部分為重質(zhì)原油，這些原油不僅用于生產(chǎn)汽油，還用于工業(yè)和商業(yè)運(yùn)輸所需的重質(zhì)燃料。Melek強(qiáng)調(diào)，加拿大石油難以被輕易替代，即使美國(guó)重新調(diào)整煉油廠的設(shè)備，也需要大量資金和時(shí)間，且美國(guó)自身缺乏足夠的重質(zhì)原油供應(yīng)。

　　此外，NCE平臺(tái)表示，關(guān)稅政策對(duì)鋰等關(guān)鍵工業(yè)金屬的影響也不容忽視。盡管鋰的需求彈性較大，但如果關(guān)稅導(dǎo)致國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲，可能會(huì)抑制部分需求。然而，Melek認(rèn)為，關(guān)稅對(duì)貴金屬價(jià)格的影響可能更為顯著，尤其是在通脹預(yù)期上升的背景下，黃金和白銀作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求可能會(huì)大幅增加。

　　NCE平臺(tái)還提到，美國(guó)的關(guān)稅政策可能引發(fā)全球供應(yīng)鏈的重新調(diào)整，尤其是在能源和金屬領(lǐng)域。這種調(diào)整不僅需要時(shí)間，還可能導(dǎo)致全球市場(chǎng)的長(zhǎng)期分化。Melek警告稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)在關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力下采取寬松政策，可能會(huì)重現(xiàn)20世紀(jì)70年代和80年代初的高通脹現(xiàn)象，這將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　總體而言，NCE平臺(tái)認(rèn)為，美國(guó)的關(guān)稅政策不僅對(duì)金屬和能源市場(chǎng)產(chǎn)生直接沖擊，還可能引發(fā)全球供應(yīng)鏈的重新布局和通脹預(yù)期的上升。投資者需要密切關(guān)注政策變化及其對(duì)市場(chǎng)的影響，尤其是對(duì)黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求可能進(jìn)一步增加。