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央行重啟14天期逆回購操作呵護流動性

央行重啟14天期逆回購操作呵護流動性

貓巷少女哲麗 2025-01-22 技術(shù)資訊 11 次瀏覽 0個評論

◎記者 張欣然

時隔近四個月,央行重啟14天期逆回購操作,為春節(jié)前市場流動性“保駕護航”。

1月21日,央行以固定利率招標方式投放2560億元14天期逆回購,凈投放2010億元,操作利率為1.65%。分析人士認為,此舉意在緩解春節(jié)前的流動性壓力,穩(wěn)定市場預(yù)期,確保資金面平穩(wěn)跨節(jié)。同時,市場普遍認為,在稅期擾動減弱的背景下,資金面緊張局面有望逐步緩釋。

重啟14天期逆回購操作

央行1月21日公告稱,為維護春節(jié)前流動性充裕,以固定利率、數(shù)量招標方式開展了2560億元14天期逆回購操作,操作利率為1.65%。由于當(dāng)日有550億元逆回購到期,公開市場實現(xiàn)凈投放2010億元。

據(jù)記者查詢,央行此前一次進行14天期逆回購操作是在2024年9月23日。14天期逆回購操作被視作短期流動性管理工具,其期限設(shè)計在特定時點上具有重要意義。在春節(jié)前夕,央行通過14天期逆回購操作投放資金,旨在滿足市場在節(jié)前的資金需求,確保金融機構(gòu)能夠平穩(wěn)跨節(jié)。該操作不僅有助于穩(wěn)定市場預(yù)期,還能有效緩解因春節(jié)假期導(dǎo)致的資金緊張局面。

“本次重啟14天期逆回購操作是央行的常規(guī)操作。雖然投放量不大,此后的投放量有待觀望,但也顯示出央行維護資金面平穩(wěn)跨節(jié)的決心?!币晃粋灰讍T說。

資金面收斂壓力或逐漸緩釋

在央行跨節(jié)呵護流動性的背景下,資金面緊張壓力將有所緩解。受訪人士認為,盡管資金面不會大幅轉(zhuǎn)松,但也無需過度擔(dān)憂。

流動性市場的均衡是支持經(jīng)濟修復(fù)和財政發(fā)力的大前提。民生證券固定收益首席分析師譚逸鳴表示,一方面,支持性的貨幣政策立場下,流動性的平穩(wěn)均衡仍是大前提;另一方面,隨著政府債發(fā)行逐漸放量、大行負債端資金壓力較大,或需要央行加碼投放進行呵護,疊加歷史上臨近跨春節(jié),資金面通常有收斂壓力,央行往往通過加大投放以對沖。

鑒于稅期擾動已過等原因,近期資金面最緊張的時候可能已經(jīng)過去。

華西證券固定收益分析師肖金川認為,從往年經(jīng)驗來看,春節(jié)前夕央行一般會開啟資金投放模式,資金面緊張程度或逐步緩和。

中誠信國際認為,本周開始稅期對資金面的擾動將逐漸消退。央行近期操作雖然相對克制,但政府債券發(fā)行前置仍需貨幣政策配合,央行后續(xù)或?qū)⑦m度加大操作力度。此外,貨幣政策框架轉(zhuǎn)型后,央行買斷式逆回購操作統(tǒng)一于月末公布,資金面持續(xù)緊張背景下央行或已通過相應(yīng)操作呵護跨年資金面。

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