市場(chǎng)全天高開(kāi)后震蕩回落，三大指數(shù)漲跌不一。滬深兩市全天成交額1.21萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量223億。盤(pán)面上，熱點(diǎn)集中在科技股方向，除此外大部分題材板塊調(diào)整為主，個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3200只個(gè)股下跌。截至收盤(pán)，滬指跌0.05%，深成指漲0.48%，但創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%，中證A500指數(shù)漲0.17%。

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　　國(guó)際方面，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間20號(hào)中午（北京時(shí)間今日凌晨），特朗普宣誓就任美國(guó)總統(tǒng)，并在稍后簽署了多達(dá)200項(xiàng)行政命令，大規(guī)模推進(jìn)多領(lǐng)域的政策議程。

　　和此前的普遍預(yù)期不同，在就職演說(shuō)中，特朗普幾乎未曾提及中國(guó)，只是在其簽署的貿(mào)易政策相關(guān)文件中下令以中國(guó)、加拿大和墨西哥為中心，就貿(mào)易慣例和貨幣政策展開(kāi)調(diào)查，并表示不會(huì)立即加征關(guān)稅。受此影響，美元指數(shù)昨日大跌1.19%，離岸人民幣兌美元大幅升值。

　　值得注意的是，在談及TikTok問(wèn)題時(shí)，特朗普表示，將考慮和字節(jié)跳動(dòng)合資運(yùn)營(yíng)，美方應(yīng)持有至少50%的控制權(quán)。他還特別提到，如果中國(guó)政府不批準(zhǔn)出售TikTok，他可以對(duì)華加征關(guān)稅，直至中國(guó)就范。結(jié)合此前他提名的財(cái)政部長(zhǎng)候選人貝森特的相關(guān)表述，不排除特朗普政府在本任期內(nèi)將關(guān)稅作為一種談判工具和籌碼使用的可能。（提及具體公司僅為說(shuō)明觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議，下同）

　　今日機(jī)器人板塊漲幅居前，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF（159551）收漲2.87%。隨著科技巨頭紛紛下場(chǎng)布局，機(jī)器人市場(chǎng)或迎來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，景氣有望得到延續(xù)。

　　消息面上，據(jù)北京國(guó)家地方共建具身智能機(jī)器人創(chuàng)新中心官方微信號(hào)，近日，英偉達(dá)機(jī)器人技術(shù)業(yè)務(wù)副總裁Deepu Talla一行到訪。Deepu Talla表示，將在2025年推動(dòng)雙方進(jìn)一步深化合作。在長(zhǎng)達(dá)兩小時(shí)的深度座談中，創(chuàng)新中心與英偉達(dá)就世界模型、數(shù)據(jù)生成、高精度先進(jìn)仿真器和機(jī)器人全身控制等方向進(jìn)行了深入討論，并規(guī)劃了相關(guān)合作事宜。

　　此前，在2025國(guó)際消費(fèi)電子展（CES 2025）開(kāi)幕式上，英偉達(dá)CEO黃仁勛稱“通用機(jī)器人的ChatGPT時(shí)刻將要到來(lái)”，并表示一些AI工具能夠通過(guò)模擬真實(shí)的物理環(huán)境更好的訓(xùn)練機(jī)器人。他估計(jì)，長(zhǎng)期來(lái)看，人形機(jī)器人用于工廠或倉(cāng)儲(chǔ)或?qū)⒂?80億美元以上的市場(chǎng)空間。

　　此外，英偉達(dá)還發(fā)布了cosmos，首創(chuàng)世界物理AI模型，希望為機(jī)器人的訓(xùn)練提供大量合成數(shù)據(jù)，模擬真實(shí)世界的場(chǎng)景。在CES展會(huì)上，英偉達(dá)展示了14款人形機(jī)器人，其中有6款來(lái)自中國(guó)企業(yè)，分別是宇樹(shù)科技、智元機(jī)器人、傅利葉、小鵬汽車(chē)、銀河通用、星動(dòng)紀(jì)元。

　　隨著科技巨頭紛紛下場(chǎng)布局，機(jī)器人市場(chǎng)或迎來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。根據(jù)高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGI），2024年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模約10.17億美元，到2030年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到150億美元，2024 年至2030年年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)56%，全球人形機(jī)器人銷(xiāo)量將從1.19萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至60.57萬(wàn)臺(tái)。而此前，馬斯克曾表示，特斯拉的Optimus機(jī)器人研發(fā)順利，在2025年即計(jì)劃量產(chǎn)數(shù)千臺(tái)，到2026年量產(chǎn)5-10萬(wàn)臺(tái)，2027年量產(chǎn)50-100萬(wàn)臺(tái)，大超市場(chǎng)預(yù)期。

　　估值方面，中證機(jī)器人指數(shù)當(dāng)前的市盈率為46.04x，位于上市以來(lái)30.71%分位，感興趣的投資者可關(guān)注機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF（159551）未來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

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　　算力板塊今日領(lǐng)漲，AI繼續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)主線。隨著海內(nèi)外巨頭在基礎(chǔ)設(shè)施上的投入和自主可控的推進(jìn)，相關(guān)標(biāo)的有望持續(xù)兌現(xiàn)投資收益。

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　　昨日盤(pán)后，光模塊巨頭新易盛發(fā)布2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利28億元-30.5億元，比上年同期增長(zhǎng)306.76%-343.08%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)盈利27.91億元-30.41億元，比上年同期增長(zhǎng)311.87%-348.76%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)受益于算力投資持續(xù)增長(zhǎng)，高速率產(chǎn)品需求快速提升，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入和凈利潤(rùn)較上年同期大幅增加。受此影響，公司股票今早高開(kāi)6.5%。

　　浙商證券表示，國(guó)內(nèi)算力需求的黎明已經(jīng)到來(lái)，字節(jié)跳動(dòng)在AI上投入巨大，2024年資本開(kāi)支達(dá)800億元，接近百度、阿里、騰訊的總和（約1，000億元），研發(fā)投入顯著領(lǐng)先同行。2025年字節(jié)跳動(dòng)資本開(kāi)支有望達(dá)到1600億元，旨在打造自主可控的大規(guī)模數(shù)據(jù)中心集群，其中約900億元將用于AI算力的采購(gòu)，700億元用于IDC基建以及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備如光模塊、交換機(jī)。

　　通信ETF布局于光模塊、光通信領(lǐng)域的頭部企業(yè)，深度參與全球AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的可能性高。估值方面，中證全指通信設(shè)備指數(shù)當(dāng)前的市盈率為30.50x，位于上市以來(lái)23.22%分位，具有較高的安全邊際。感興趣的投資者可關(guān)注通信ETF（515880）的投資機(jī)會(huì)。

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　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。無(wú)論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

　　特約作者：國(guó)泰基金