來源：看財經(jīng)

　　三六零（601360.SH），盈利進(jìn)一步惡化。

　　根據(jù)業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2024年全年凈利潤-7.7億元至-11.5億元，同比下滑56.5%至133.74%；取中位值計算，凈虧損差不多是上一年的兩倍。

　　分季度看，2024年Q1-Q4，三六零凈利潤分別為-1.1億元、-2.3億元、-2.38億元和-3.8億元。很明顯，暫時看不到向好的跡象。

　　事實(shí)上，這已經(jīng)是三六零連續(xù)第三年虧損。按照以前的規(guī)定，連續(xù)三年虧損就會被ST，不過，按照最新的退市新規(guī)，三六零暫時沒有這方面的擔(dān)憂。

　　但是，公司基本面的壓力越來越大。

　　咱們看一組數(shù)字。

　　2018年：131.3億；

　　2019年：128.4億；

　　2020年：116.1億；

　　2021年：108.9億；

　　2022年：95.21億；

　　2023年：90.55億；

　　2024年前三季度：56.09億。

　　也就是說，中國最大互聯(lián)網(wǎng)安全公司的三六零，營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)6年下滑；跟歷史最高點(diǎn)比，差不多相當(dāng)于打了六折！

　　至此，作為國內(nèi)明星互聯(lián)網(wǎng)公司，三六零徹底跌落神壇！

　　比經(jīng)營業(yè)績更慘烈的，是三六零的股價。

　　三六零借殼上市的時間是2017年6月。這一年，三六零借殼江南嘉捷，靠著互聯(lián)網(wǎng)中概股回歸A股的熱度，三六零連續(xù)18個漲停，市值一度超過4600億元，成為A股科技公司中最為耀眼的明星。

　　彼時，公司市盈率一度超過200倍，受追捧程度可見一斑。

　　但是，喧囂過去，市場不可避免的殺估值。2018年-2022年，三六零股價從66.19元一路下跌至6.28元，跌幅達(dá)到了90%，市值蒸發(fā)超4000億。

　　不過，這事還沒完。

　　進(jìn)入2023年，隨著chatGPT爆火，三六零也順勢踩上了風(fēng)口。

　　一方面，三六零在互動平臺表示計劃盡快推出類chatGPT技術(shù)的demo產(chǎn)品；另一方面，隨著AI進(jìn)入全新發(fā)展階段，網(wǎng)絡(luò)安全Ai產(chǎn)值預(yù)期也將達(dá)到千億美元規(guī)模，三六零獲得重大利好。

　　于是，短短兩個月時間，三六零股價從6.3元附近上漲至20.7元，漲幅超過200%。但遺憾的是，在此后一年時間里，股價又被打回了原型。

　　也就是說，那些順勢沖進(jìn)去，或者大幅加倉的投資者，遭到了二次暴擊！

　　這么說吧，市場給了三六零很大的想象力，但是，基本面難以支撐起股價的走強(qiáng)。

　　可能有人要問了，早在2023年年初三六零就發(fā)布了“兩翼齊飛”AI發(fā)展戰(zhàn)略，要全力All in 人工智能，為什么如今兩年時間過去，似乎并沒有什么音量，到底是為什么？

　　咱們舉幾個簡單例子。

　　2023年3月，在三六零舉辦的數(shù)字安全與發(fā)展高峰論壇上，在問及“梅西在阿根廷國家隊進(jìn)了幾個球時”，三六零版的chatGPT慘遭翻車。盡管市場對此報以較高的容忍態(tài)度，但是，遭遇的巨大挫折不言而喻；

　　2024年8月，360兒童手表爆出不當(dāng)言論，引起輿論軒然大波。盡管公司聲稱是因為舊版本的緣故，沒有裝入大模型，但即便如此，三六零的AI實(shí)力進(jìn)一步受到了質(zhì)疑。

　　不過，咱們客觀來說，三六零的研發(fā)投入力度一直很大。

　　2021年至2023年，三六零的研發(fā)費(fèi)用都在30億元以上，研發(fā)費(fèi)用率接近35%；2024年前三季度，在營業(yè)收入下滑兩位數(shù)的情況下，研發(fā)費(fèi)用繼續(xù)保持增長，研發(fā)費(fèi)用率甚至超過了40%。

　　那么問題來了，為什么沒能帶來業(yè)績的正向反饋？

　　說實(shí)話，這個事情還真不好說，但或許，跟公司戰(zhàn)略不聚焦有關(guān)！

　　2015年，三六零造過智能手機(jī)；后來，又進(jìn)入到直播、短視頻、金融、游戲、元宇宙、新能源車等行業(yè)。給人的感覺是，什么行業(yè)熱，三六零就會布局什么行業(yè)。但遺憾的是，都沒能達(dá)到預(yù)期效果。

　　如今，三六零的老板，將很大部分精力放在了短視頻的拍攝上，跨界做網(wǎng)紅企業(yè)家。大家覺得，三六零還能逆風(fēng)翻盤嗎？