正值A(chǔ)股上市公司2024年業(yè)績預(yù)告期，公告顯示，半導(dǎo)體、算力概念、能源化工等板塊多個公司業(yè)績大幅預(yù)增，在利好刺激下，市場也走出一波年報行情。1月17日，多只年報預(yù)增股大漲，三德科技、華源控股、聯(lián)化科技等多只個股漲停。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分業(yè)績預(yù)增股是公募基金和外資機構(gòu)的心頭好，去年三季度已有多只基金提前重倉埋伏其中，隨著個股股價一路上漲，這些基金業(yè)績表現(xiàn)不俗。

　　隨著上市公司業(yè)績陸續(xù)披露，哪些行業(yè)有望在2025年延續(xù)高增長？接受采訪的基金公司對記者表示，2025年科技與制造板塊，以及消費領(lǐng)域的業(yè)績、估值修復(fù)確定性相對較強。其中科技與制造板塊在政策支持和市場需求的雙重推動下，或有望實現(xiàn)業(yè)績和估值的雙重提升。

　　AI、半導(dǎo)體業(yè)績釋放，公募基金埋伏其中

　　近日，多只半導(dǎo)體、算力概念股預(yù)告2024年業(yè)績高增，市場也走出了一波年報行情。熱門股寒武紀(jì)股價一度達到最高點777.77元，1月17日，三德科技、華源控股、聯(lián)化科技等多只個股漲停。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理對業(yè)績確定性的個股具有更強的偏好，其中不少為基金經(jīng)理青睞的重倉股。以近期市場最熱門的大牛股寒武紀(jì)為例，該公司2024年預(yù)計營收10.7億元到12億元，較2023年同期相比增長50.83%到69.16%，凈利潤虧損同比收窄10.34%到26.64%。德邦基金雷濤、陸陽管理的德邦鑫星價值A(chǔ)在2024年四季度大幅加倉寒武紀(jì)、太辰光、中際旭創(chuàng)和博創(chuàng)科技，該基金近一年業(yè)績回報達到62.24%。

　　另外一只市場熱門股海光信息亦發(fā)布公告，預(yù)計2024年度歸母凈利潤實現(xiàn)18.1億元到20.1億元，同比增長43.29%到59.12%。被動指數(shù)基金是海光信息重要持有人，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達上證科創(chuàng)板50ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、華夏上證50ETF和華泰柏瑞滬深300ETF分別位于該公司前十大流通股東的第1、第4、第7、第9和第10位。

　　業(yè)績表現(xiàn)不錯的北方華創(chuàng)同樣有多位基金經(jīng)理重倉，前十大流通股東席位中公募基金占據(jù)4席，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF和興全趨勢投資分別位于第5、第6、第9和第10位。在該季度，華夏基金和銀華基金分別有50只、34只產(chǎn)品持倉該公司，在所有投資者中，基金合計持股比例達到14.76%，

　　基金經(jīng)理雷濤、陸陽認(rèn)為，光模塊作為真正受益于全球AI建設(shè)浪潮的領(lǐng)域，前期的業(yè)績釋放能力已經(jīng)得到充分驗證。除此之外，在算力能力不斷升級以及AI推理需求愈發(fā)強烈的背景下，新技術(shù)路線會有新的產(chǎn)品需求以及國內(nèi)不斷涌現(xiàn)出新的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，包括CPO、AEC、電源和液冷等。

　　雷濤、陸陽表示，今年以來，我們可以清楚地看到算力仍然是產(chǎn)業(yè)各方競相投入的必要基建資源，算力行業(yè)仍在不斷加速兌現(xiàn)業(yè)績的成長性?；仡櫤?nèi)外各大科技巨頭的發(fā)展戰(zhàn)略，投資算力既是激發(fā)當(dāng)前業(yè)務(wù)活力的有效手段，也是把握未來核心競爭力的重要手段。算力競賽是AI競賽的必要條件之一，在決策態(tài)度上，沒有廠商愿意放棄這張未來科技生態(tài)的入場券。

　　能源化工板塊預(yù)喜，外資重倉“業(yè)績王”

　　從行業(yè)板塊來看，能源化工股也頻出業(yè)績高增股，這些公司也是外資機構(gòu)的重要持倉對象，以正丹股份為例，該公司預(yù)計2024年凈利潤11億元~13億元，同比增長11039.13%~13064.42%，成為近期披露的“業(yè)績王”，摩根士丹利國際、高盛集團和瑞士聯(lián)合銀行在2024年三季度分別買入正丹股份前十大流通股東第5位、第7位和第8位。

　　此外，磷化工龍頭股川金諾預(yù)計2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長235.39%~268.90%。2024年三季度數(shù)據(jù)顯示，高盛集團重倉至前十大流通股東第8位。華源控股預(yù)計凈利潤比上年同期增長730.26%~848.87%，摩根士丹利國際出現(xiàn)在華源控股前十大流通股東第5位，招商基金王平管理的招商量化精選A位于第8位。

　　金鷹基金表示，從已公布業(yè)績預(yù)告來看，化工、機械設(shè)備業(yè)績表現(xiàn)較好，機械設(shè)備行業(yè)在2024年前三季度整體業(yè)績承壓，但較上半年有所改善，受益于政策補貼和海外補庫影響，預(yù)計四季度歸母凈利潤增速或有望延續(xù)正增長。

　　金鷹基金建議，化工板塊需關(guān)注行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，以及具有技術(shù)創(chuàng)新能力和成本優(yōu)勢的企業(yè)?？傮w而言，這些板塊在政策推動和市場需求的雙重作用下，具有一定的投資價值，但投資者也需注意市場波動和行業(yè)競爭等風(fēng)險。

　　基金公司看好2025年消費業(yè)績確定性

　　業(yè)績確定性向來是基金經(jīng)理配置個股的重要參考指標(biāo)，2025年哪些行業(yè)有望迎來業(yè)績和估值修復(fù)？

　　金鷹基金表示，從已公布的業(yè)績預(yù)告來看，機械設(shè)備、電子、化工業(yè)績表現(xiàn)較好，機械設(shè)備行業(yè)在2024年前三季度整體業(yè)績承壓，但較上半年有所改善，受益于政策補貼和海外補庫影響，預(yù)計四季度歸母凈利潤增速或有望延續(xù)正增長。電子行業(yè)方面，全球消費電子持續(xù)回暖，AI部署、“折疊屏”等產(chǎn)品革新有望密集推出，掀起消費電子換機潮，帶動代工廠資本開支向上。當(dāng)然也應(yīng)該注意到，當(dāng)前業(yè)績預(yù)告披露率還不足以表征業(yè)績的整體情況，投資者應(yīng)當(dāng)理性地看待。

　　金鷹基金認(rèn)為，2025年科技與制造板塊，以及消費領(lǐng)域的業(yè)績、估值修復(fù)確定性相對較強。

　　其中科技與制造板塊在政策支持和市場需求的雙重推動下，或有望實現(xiàn)業(yè)績和估值的雙重提升。

　　從消費板塊來看，主要得益于政策的大力推動和市場需求的逐步回暖。2025年，政策推動經(jīng)濟增長促進消費的力度將進一步加大，消費板塊有望迎來業(yè)績和估值的雙重修復(fù)。中央經(jīng)濟工作會議明確將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”置于九大任務(wù)之首，凸顯了消費對經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性和引領(lǐng)性作用。

　　東?；饎t表示，從業(yè)績角度出發(fā)，A股在2025年面臨的盈利增長壓力整體小于2024年，業(yè)績修復(fù)的領(lǐng)域包括但不限于受益于內(nèi)需增長的泛內(nèi)需方向，以及產(chǎn)業(yè)鏈過去幾年經(jīng)歷出清和產(chǎn)能消化的鋰電、風(fēng)電領(lǐng)域。去年12月中央經(jīng)濟工作會議將消費作為九大任務(wù)之首，在保持“價格總水平”平穩(wěn)的總體指導(dǎo)下，包括工業(yè)品在內(nèi)的商品和服務(wù)價格均將成為穩(wěn)定名義GDP的重要支撐。

　　“2024年4個月的消費品‘以舊換新’政策效果顯著，我們預(yù)計增加特定人群收入和更大范圍的消費補貼將成為2025年穩(wěn)定內(nèi)需的重要手段。雖然報表端暫時無法反映消費刺激及復(fù)蘇，以盈利作為估值錨的大多數(shù)內(nèi)需品種短期仍難以獲得基本面的確認(rèn)，但是隨著時間的推移和政策的推進，內(nèi)需方向勝率正在逐步提升?！睎|?；鸨硎尽?/p>