1月2日，Advantrade分析認(rèn)為，雖然全球?qū)捤芍芷陬A(yù)計(jì)將持續(xù)至2025年，但新的一年里，投資者和分析師將密切關(guān)注一些重要的主題，尤其是美國(guó)的貨幣政策和全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)（美聯(lián)儲(chǔ)）的貨幣政策仍是全球金融市場(chǎng)的關(guān)鍵因素，尤其是在持續(xù)的通脹壓力和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)支持之間尋找平衡的過(guò)程中。Advantrade表示，最近幾周，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策預(yù)期發(fā)生了顯著變化。美聯(lián)儲(chǔ)在2024年12月18日的最后一次貨幣政策會(huì)議中暗示，2025年可能只會(huì)降息兩次，而在9月的經(jīng)濟(jì)預(yù)期更新中，降息次數(shù)曾預(yù)計(jì)為四次。

　　Advantrade分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的調(diào)整趨勢(shì)，顯示出經(jīng)濟(jì)仍然保持相對(duì)健康，至少在2025年上半年，降息的步伐會(huì)放緩。許多主要銀行已經(jīng)調(diào)整了其利率預(yù)期。美國(guó)銀行的固定收益分析師與美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)一致，預(yù)計(jì)2025年將僅降息兩次，而富國(guó)銀行則持略微鷹派立場(chǎng)，預(yù)計(jì)降息次數(shù)為一次。

　　在股市領(lǐng)域，全球最大基金管理公司——貝萊德（BlackRock）則繼續(xù)看好美國(guó)市場(chǎng)，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)在面對(duì)人工智能（AI）等“巨型力量”時(shí)，處于最有利的位置，能夠更好地利用這些新興趨勢(shì)。貝萊德的分析師指出，投資者應(yīng)更多關(guān)注主題投資，而非廣泛的資產(chǎn)類(lèi)別，“我們認(rèn)為，美國(guó)仍將在全球發(fā)達(dá)市場(chǎng)中脫穎而出，得益于更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)以及更好地利用這些‘巨型力量’的能力。”貝萊德因此進(jìn)一步加大對(duì)美國(guó)股票的配置。

　　然而，貝萊德對(duì)美國(guó)國(guó)債則保持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為隨著美聯(lián)儲(chǔ)難以大幅降息，債券收益率有可能上升至2025年。貝萊德的分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)進(jìn)入典型的降息周期，“我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年降息，但由于通脹仍高于目標(biāo)水平，降息幅度可能有限，利率將遠(yuǎn)高于疫情前的水平?！?/p>

　　盡管如此，Advantrade也提醒，部分分析師對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在面對(duì)地緣政治不確定性及特朗普政府可能出臺(tái)的政策后果保持謹(jǐn)慎。特朗普在即將上任前，已威脅對(duì)全球幾乎所有主要經(jīng)濟(jì)體征收貿(mào)易關(guān)稅。雖然這些關(guān)稅可能有助于推動(dòng)國(guó)內(nèi)制造業(yè)和支持美元，但可能帶來(lái)的額外成本則可能加劇通脹壓力。

　　Advantrade表示，在這種環(huán)境下，TD證券的固定收益分析師對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)前景保持悲觀，預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)將降息四次，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率將在年底降至3.50%。他們認(rèn)為，2025年的最大主題是“全球經(jīng)濟(jì)的不確定性”，尤其是美國(guó)和歐洲，“全球經(jīng)濟(jì)將面臨一些重大沖擊，政治局勢(shì)將變得愈加不可預(yù)測(cè)，央行將不得不迅速調(diào)整策略?！?/p>

　　盡管如此，Advantrade同樣認(rèn)為，特朗普政府的貿(mào)易政策將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響，但總體而言，其影響可能比預(yù)期更為有限，通脹上升和部分經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將是主要結(jié)果，全球經(jīng)濟(jì)可能仍將略低于3%的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　關(guān)于黃金市場(chǎng)，Advantrade認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的變化將對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生短期壓力。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期減少降息次數(shù)，這可能會(huì)支撐美元，從而對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成壓力。然而，分析師認(rèn)為，盡管存在這些短期壓力，黃金的長(zhǎng)期走勢(shì)依然看漲，甚至有望突破3000美元/盎司大關(guān)。

　　Advantrade強(qiáng)調(diào)，黃金與美國(guó)國(guó)債以及美元的相關(guān)性正在逐漸減弱，尤其是在全球央行持續(xù)購(gòu)買(mǎi)黃金的背景下。同時(shí)，特朗普的貿(mào)易關(guān)稅和全球地緣政治不確定性可能會(huì)加劇去美元化的趨勢(shì)，特別是在一些新興市場(chǎng)央行之間。

　　總體來(lái)看，Advantrade認(rèn)為，2025年將是充滿(mǎn)挑戰(zhàn)和不確定性的年份，投資者需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向、全球經(jīng)濟(jì)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，以及技術(shù)革命帶來(lái)的變革性力量。