作者： 智通財(cái)經(jīng) 魏昊銘?

　　美國11月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率 2.8%，預(yù)期2.90%，前值2.80%。

　　智通財(cái)經(jīng)獲悉，美國經(jīng)濟(jì)分析局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率 2.8%，預(yù)期2.90%，前值2.80%。美國11月PCE物價(jià)指數(shù)年率 2.4%，預(yù)期2.50%，前值2.30%。美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的潛在通脹指標(biāo)11月表現(xiàn)溫和，這意味著政策制定者在尋求2025年進(jìn)一步降息的正確方向上邁出的一步。

　　有關(guān)價(jià)格的細(xì)節(jié)顯示出普遍的減速。核心服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，為去年8月以來的最低水平。核心商品價(jià)格（不包括食品和能源）三個(gè)月來首次下降。所謂的“超級(jí)核心服務(wù)通脹”（剔除住房通脹）環(huán)比上升0.16%，同比上升3.51%（穩(wěn)定在4月份以來的最高水平）。

　　報(bào)告還顯示，11月份消費(fèi)者支出增長(zhǎng)0.4%，個(gè)人收入增長(zhǎng)0.3%，均低于預(yù)期。經(jīng)通脹調(diào)整后，支出增長(zhǎng)0.3%，表明消費(fèi)者在關(guān)鍵的假日購物季表現(xiàn)出了韌性。這主要是由商品購買推動(dòng)的，商品購買較上月有所反彈。與此同時(shí)，服務(wù)業(yè)的實(shí)際支出是年初以來最低的。

　　這些數(shù)據(jù)應(yīng)有助于緩解美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)通脹前景的擔(dān)憂。本周，美聯(lián)儲(chǔ)官員公布了最新預(yù)測(cè)，顯示2025年物價(jià)和利率將走高。這些新的預(yù)測(cè)引發(fā)了股市拋售，因?yàn)橥顿Y者已經(jīng)消化了鷹派的預(yù)期。

　　數(shù)據(jù)公布后，交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)將在1月份暫停降息，但增加美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份降息的押注，預(yù)計(jì)10月份還會(huì)有一次降息。美國國債收益率和美元下跌，而美股主要指數(shù)期貨在數(shù)據(jù)公布后收復(fù)失地。10年期美國國債收益率日內(nèi)下跌4.6個(gè)基點(diǎn)，至4.522%。美元指數(shù)DXY短線跌幅擴(kuò)大至近20點(diǎn)。

　　盡管如此，周四公布的數(shù)據(jù)顯示，第三季度美國經(jīng)濟(jì)增速高于此前預(yù)期，部分原因是消費(fèi)者支出增加。強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)第三季度的年化增長(zhǎng)率達(dá)到3.1%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，消費(fèi)者支出本季度只會(huì)小幅放緩。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)目前預(yù)計(jì)，美國第四季度GDP將增長(zhǎng)3.2%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三稱，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)非常出色，我希望經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持良好表現(xiàn)。

　　而且根據(jù)舊金山聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告，周期性和非周期性通脹因素都在再次上升。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利在周五公布這些數(shù)據(jù)之前表示，她對(duì)政策制定者明年兩次降息的預(yù)期中值“非常滿意”，并強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)可以采取更緩慢的方式。