核心觀點(diǎn)

■貴金屬市場分析

期貨行情：

12月17，滬金主力合約開于621.10元/克，收于619.14元/克，較前一交易日收盤價下降0.17%。當(dāng)日成交量為175,582手，持倉量為153,307手。

昨日夜盤滬金主力合約開于617.50元/克，收于618.94元/克，較昨日午后收盤下降0.30%。

12月17日，滬銀主力合約開于7,751元/千克，收于7,717元/千克，較前一交易日收盤下降0.09%。當(dāng)日成交量為467,873手，持倉量334,738手。

昨日夜盤滬銀主力合約開于7,684元/千克，收于7,654元/千克，較昨日午后收盤下降0.48%。

隔夜咨訊：

昨日，美國11月零售銷售月率錄得0.7%，為9月以來新高，市場預(yù)期增長0.5%。目前市場可能會重點(diǎn)關(guān)注的是美聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要（SEP）和主席鮑威爾的評論，這可能會暗示美聯(lián)儲在 2025 年降息的積極程度。美聯(lián)儲可能會放緩寬松政策，因為美國經(jīng)濟(jì)似乎勢頭穩(wěn)健，通脹保持粘性，而且即將上任的特朗普政府預(yù)計將實施刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策，并有可能重燃物價上漲的勢頭。就操作而言，貴金屬仍然建議以逢低買入套保為主。當(dāng)下市場則是靜候美聯(lián)儲議息會議之結(jié)果。

昨日（12月17日）Au2502合約上，多頭較前一日減持2,956手，空頭則是減持38手。滬金合約上個交易日總成交量為233,072手，較前一交易日下降21.46%。在滬銀方面，在Ag2502合約上，多頭減持3,563手，空減持3,595手。白銀合約上個交易日總成交量724,024手，較前一交易日下降29.93%。

黃金ETF持倉為864.19噸，較前一交易日持平。白銀ETF持倉為14,227.19噸，較前一交易日下降34.01噸。

上期所黃金庫存為15,057千克，較前一交易日下降3千克。白銀庫存則是較前一交易日上漲19,745千克至1,270,713千克。

上個交易日（12月17日）上金所黃金成交量23,666千克，較前一交易日下降22.57%。白銀成交量241,128千克，較前一交易日下降50.03%。黃金交收量為8,076千克，白銀交收量為264,360。

滬深300指數(shù)較前一交易日上漲0.26%，電子元件板塊較前一交易日下降2.55%。光伏板塊較前一交易日下降1.37%。

■策略

黃金：謹(jǐn)慎偏多

白銀：謹(jǐn)慎偏多

套利：暫緩

金銀比價：逢低做多金銀比價

期權(quán)：暫緩

■風(fēng)險

美元以及美債收益率持續(xù)走高

加息尾端流動性風(fēng)險飆升