T． Rowe Price認(rèn)為，隨著美國財(cái)政狀況惡化及特朗普的政策主張將助通脹維持在高位，10年期美債收益率可能會(huì)在二十多年來首次升至6%。

　　該公司固收首席投資官Arif Husain在一份報(bào)告中寫道，基準(zhǔn)10年期美債收益率可能在2025年第一季度先達(dá)到5%，然后進(jìn)一步攀升。Husain進(jìn)一步上調(diào)對美債收益率的預(yù)測，理由是特朗普在其第二個(gè)總統(tǒng)任期內(nèi)減稅將導(dǎo)致美國預(yù)算赤字問題持續(xù)，而潛在的關(guān)稅和移民政策將令價(jià)格壓力揮之不去。

　　“10年期美債收益率可能達(dá)到6%嗎？為什么不可能？不過我們可以等突破5%的時(shí)候再來考慮這個(gè)問題，”幫助T． Rowe管理著1，870億美元資產(chǎn)的Husain寫道?！懊绹倪^渡期是一個(gè)機(jī)會(huì)，可以為長期美債收益率的上行和收益率曲線變陡做部署?！?/p>

　　隨著交易員為特朗普勢將刺激通脹和增加華盛頓財(cái)政壓力的政策做準(zhǔn)備，美債前景正變得越來越黯淡。投資者將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)周三的政策聲明，從而評(píng)估本周預(yù)計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)后，利率還有多大的下行空間。

　　周二亞洲交易時(shí)段，10年期美債收益率基本持平，報(bào)4.40%。今年早些時(shí)候曾升至4.74%，上一次觸及6%還是在2000年。

　　Husain對美債的看法比一些同行更悲觀。荷蘭國際集團(tuán)預(yù)計(jì)明年10年期美債收益率可能上探5%-5.5%，富蘭克林鄧普頓和摩根資產(chǎn)管理則預(yù)計(jì)可能測試5%。

　　T． Rowe稱10年期美債收益率可能在六個(gè)月內(nèi)上探5%

　　Husain表示，全球需求下降對美債而言也是不祥之兆。作為美國主權(quán)債的最大外國持有人，日本第三季度賣出創(chuàng)紀(jì)錄的619億美元美國國債。同期，另一位主要持有人中國賣出513億美元美國國債，創(chuàng)下第二高紀(jì)錄。

　　“市場上有說法稱，美債的波動(dòng)性已經(jīng)超過其他高質(zhì)量的發(fā)達(dá)市場政府債券 —— 甚至超過了一些新興市場的主權(quán)債券 —— 這可能會(huì)讓一些投資者望而卻步，”有著近三十年市場經(jīng)驗(yàn)的資深人士Husain寫道。

　　Husain認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性微乎其微，這使得美債吸引力進(jìn)一步下降?！翱雌饋砻缆?lián)儲(chǔ)已經(jīng)成功引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了難以達(dá)成的軟著陸，”他寫道。