來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　城堡證券（Citadel Securities）的美國(guó)通脹主管Durham Abric表示，美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑可能不會(huì)受到即將到來(lái)的特朗普政府保護(hù)主義立場(chǎng)的干擾。

　　Abric在周三接受采訪時(shí)表示，“美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)忽略關(guān)稅的影響，因?yàn)樨泿耪邔?duì)暫時(shí)的、關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的通脹影響很小?！?/p>

　　美國(guó)前總統(tǒng)特朗普在其第一任期內(nèi)對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品征收了懲罰性關(guān)稅，他已明確表示將在明年一月就任后再次這樣做。雖然這有可能會(huì)推高消費(fèi)者價(jià)格，但Abric表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾及其團(tuán)隊(duì)將渴望避免對(duì)任何可能短暫的經(jīng)濟(jì)影響過(guò)度反應(yīng)。

　　他說(shuō)，畢竟，第一任期的關(guān)稅對(duì)總體價(jià)格的影響有限。雖然新的關(guān)稅可能會(huì)暫時(shí)給價(jià)格帶來(lái)壓力，但Abric認(rèn)為它們不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策產(chǎn)生重大影響。

　　Abric表示，“鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的降息傾向，近期前端實(shí)際收益率的上升可能已接近尾聲，然而，隨著對(duì)更強(qiáng)勁增長(zhǎng)和粘性通脹的預(yù)期，長(zhǎng)期收益率可能會(huì)繼續(xù)上升。”

　　自9月中旬以來(lái)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率的預(yù)期升幅遠(yuǎn)高于對(duì)通脹的預(yù)期，推動(dòng)終端實(shí)際利率預(yù)期升至近1.25%，為7月以來(lái)的最高水平。

　　Abric的評(píng)論是在周三關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)與預(yù)期相符并導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率下降之后發(fā)表的。自11月5日大選以來(lái)，長(zhǎng)期利率仍處于高位。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，更高的關(guān)稅將給通脹帶來(lái)上行風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的總體影響在一定程度上取決于工人們能否協(xié)商更高的工資并強(qiáng)化通脹效應(yīng)。另一方面，疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)將抑制需求，并可能抵消關(guān)稅的影響。

　　美聯(lián)儲(chǔ)上周將利率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，鮑威爾表示，大選不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的短期決策產(chǎn)生“任何影響”。他說(shuō)，現(xiàn)在判斷任何潛在的財(cái)政政策變化的時(shí)間和實(shí)質(zhì)還為時(shí)過(guò)早。

　　但這并沒(méi)有完全消除交易員的擔(dān)憂，史丹利百得（Stanley Black & Decker Inc．）和惠而浦（Whirlpool Corp．）等公司已經(jīng)在考慮提高價(jià)格以應(yīng)對(duì)關(guān)稅上調(diào)。