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　　來(lái)源：野馬財(cái)經(jīng)

　　多機(jī)構(gòu)預(yù)期快速增長(zhǎng)，MLED迎來(lái)爆發(fā)期。

　　近年來(lái)，我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)鏈獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展。全球調(diào)研機(jī)構(gòu)TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2023年全球LED顯示屏市場(chǎng)規(guī)模為73億美元，同比增長(zhǎng)5.1%，其中中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模為23.5億美元。我國(guó)市場(chǎng)在全球行業(yè)占比中繼續(xù)保持領(lǐng)先。

　　這為產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了機(jī)遇。比如，兆馳股份三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.42億元，同比增長(zhǎng)34.15%，LED產(chǎn)業(yè)鏈同比穩(wěn)步增長(zhǎng)成為推動(dòng)公司收入大幅增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。再比如，諾瓦星云今年前三季度實(shí)現(xiàn)入23.71 億元，同比增長(zhǎng)10.6%，歸母凈利潤(rùn)4.61 億元，同比增長(zhǎng)10.03%，近日披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表時(shí)，其表示，MLED相關(guān)收入快速增長(zhǎng)。

　　行業(yè)人士指出，LED產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是MLED產(chǎn)業(yè)化爆發(fā)在即，正在為提前布局的企業(yè)進(jìn)一步打開(kāi)增長(zhǎng)空間。

　　圖源：罐頭圖庫(kù)

　　多機(jī)構(gòu)預(yù)期快速增長(zhǎng)

　　MLED迎來(lái)爆發(fā)期

　　LED，是一種常用的發(fā)光器件，通過(guò)電子與空穴復(fù)合釋放能量發(fā)光，可高效地將電能轉(zhuǎn)化為光能，具有高能效、單色性強(qiáng)、體積小、壽命長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn)。自最早普及使用的單雙色LED顯示屏起，LED 顯示技術(shù)在設(shè)計(jì)、制造、封裝技術(shù)不斷迭代的驅(qū)動(dòng)下，先后經(jīng)歷了單雙色 LED 顯示屏、全彩LED顯示屏以及基于更小尺寸發(fā)光芯片的小間距LED顯示屏、Mini LED 和 Micro LED共5個(gè)技術(shù)階段。

　　所謂MLED，即Mini/Micro LED的縮寫，從“Mini（小型的）”或“Micro（微觀的）”可以看出，MLED直觀的意思，就是小型LED、微型LED的意思。一般來(lái)講，Mini LED芯片長(zhǎng)邊尺寸約100~300 um，而Micro LED則更為精細(xì)?；诮陙?lái)芯片相關(guān)概念的逐漸普及，正如許多人所認(rèn)為的那樣，MLED也是“越小越高級(jí)”。

　　相對(duì)于傳統(tǒng)LED顯示，MLED顯示具有高亮度、高分辨率、低功耗、高集成、高穩(wěn)定性等特點(diǎn)，色彩保真、壽命長(zhǎng)、穩(wěn)定性好，被視為下一代顯示方案，可廣泛應(yīng)用于從最小到最大尺寸的任何顯示場(chǎng)合。

　　從室內(nèi)外專業(yè)大屏，到電影院屏幕、虛擬拍攝、智能車載顯示，再到消費(fèi)級(jí)平板顯示，以及AR/VR/MR、空間顯示、柔性顯示、透明顯示、可穿戴顯示及光通信、光互聯(lián)、醫(yī)療探測(cè)等領(lǐng)域，MLED的應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓寬，其市場(chǎng)前景亦備受看好。

　　知名大數(shù)據(jù)庫(kù)“頭豹研究院”數(shù)據(jù)顯示，2019年—2023年，MiniLED直顯行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由3.97億元增長(zhǎng)至14.72 億元，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率38.73%。2023年，微間距（P<1.0mm）直顯產(chǎn)品逐步拓展新應(yīng)用場(chǎng)景，在小間距LED市場(chǎng)的占比達(dá)到9.7%，并以每季度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)的速度增長(zhǎng)。其預(yù)計(jì)2024年—2028年，MiniLED直顯行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由20.94億元增長(zhǎng)至60.07 億元，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率30.14%。

　　市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Futuresource數(shù)據(jù)顯示，目前全球MLED滲透率大約為5%，預(yù)計(jì)到2027年將提升至10%。另?yè)?jù)Trend Force集邦咨詢報(bào)告顯示，全球LED顯示屏市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將在2026年達(dá)到129.55億美元，2021-2026年的CAGR預(yù)計(jì)為13.78%；全球LED微間距顯示屏市場(chǎng)規(guī)模從2021年的2.51億美元增長(zhǎng)至2023年的4.14億美元，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)到14.54億美元，2021年-2026年的CAGR預(yù)計(jì)達(dá)到40.08%。

　　政策端對(duì)該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也持鼓勵(lì)態(tài)度。比如，2023年8月，由工信部與財(cái)政部聯(lián)合推出的《2023—2024年穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案》強(qiáng)調(diào)，將視聽(tīng)與新型顯示產(chǎn)業(yè)視為電子信息制造業(yè)的重要增長(zhǎng)極，著重推進(jìn)Mini LED、Micro-LED及LED一體機(jī)等先進(jìn)技術(shù)革新；2024年初，工信部等七部門印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，其中提到要突破MLED等顯示技術(shù)并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用。

　　大好局面下，一大批企業(yè)正在爭(zhēng)相對(duì)此進(jìn)行投入。近日，洲明科技在投資者關(guān)系活動(dòng)上表示，其已經(jīng)通過(guò)自主研發(fā)掌握了Micro LED核心技術(shù)，包括Micro級(jí)芯片封裝、像素級(jí)分光混bin、全倒裝芯片設(shè)計(jì)等；友達(dá)光電亦對(duì)外透露，其正在建設(shè)全球最先進(jìn)的4.5代Micro LED生產(chǎn)線，已于今年10月竣工，目前正在進(jìn)行試生產(chǎn)；11月6日，京東方華燦Micro LED晶圓制造和封裝測(cè)試基地項(xiàng)目在珠海金灣區(qū)投產(chǎn)，成為全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)的Micro LED生產(chǎn)線，也是全球首條6英寸Micro LED生產(chǎn)線。

　　提前布局

　　“MLED+出海”強(qiáng)化成長(zhǎng)動(dòng)力

　　“MLED快速發(fā)展，正在從專業(yè)市場(chǎng)向商業(yè)和消費(fèi)市場(chǎng)覆蓋，伴隨著MLED技術(shù)的加速落地與升級(jí)，公司相關(guān)技術(shù)與產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景也將隨之拓寬。”今年9月，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)向諾瓦星云提問(wèn)時(shí)，該公司如此回復(fù)。

　　諾瓦星云的MLED產(chǎn)品和技術(shù)之所以受到投資者關(guān)注，與其在這個(gè)行業(yè)的地位也有很大關(guān)系。

　　這是一家以算法為核心、軟硬件為載體，圍繞 LED顯示屏應(yīng)用，為客戶提供從顯示控制到視頻處理全鏈路解決方案的高科技公司。同時(shí)，其也是國(guó)內(nèi)LED顯控和視頻處理系統(tǒng)領(lǐng)域龍頭級(jí)別企業(yè)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，諾瓦星云在全球LED顯控市場(chǎng)占有率超60%，在視頻處理領(lǐng)域也居于領(lǐng)先地位。

　　能夠取得如今的地位，與其提前布局也有著分不開(kāi)的關(guān)系。諾瓦星云成立于2008年，自成立以來(lái)，始終聚焦于視頻和顯示控制核心算法研究及應(yīng)用，基于五項(xiàng)核心技術(shù)，打造了LED顯示控制系統(tǒng)、視頻處理系統(tǒng)和基于云的信息發(fā)布與管理系統(tǒng)三大主力業(yè)務(wù)。

　　基于長(zhǎng)期建立的市場(chǎng)口碑，諾瓦星云產(chǎn)品應(yīng)用于多屆中央電視臺(tái)春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)，2022 年卡塔爾世界杯、北京冬奧會(huì)，2023 年杭州亞運(yùn)會(huì)、成都大運(yùn)會(huì)，2024年巴黎奧運(yùn)會(huì)等大型活動(dòng)。2022 年 11 月，公司的主要產(chǎn)品“LED 顯示控制系統(tǒng)”還獲得了“國(guó)家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品”榮譽(yù)。

　　與此同時(shí)，諾瓦星云持續(xù)跟蹤 4K/8K 超高清視頻和 MLED 等行業(yè)新技術(shù)的發(fā)展方向，在技術(shù)儲(chǔ)備及未來(lái)技術(shù)規(guī)劃上投入大量資源。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021-2023 年，諾瓦星云研發(fā)投入分別達(dá)到 2.13億元、3.19億元和 4.42億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別達(dá)到 13.47%、14.68%和 14.47%。

　　目前，諾瓦星云已成功推出一系列支持 4K/8K 視頻處理的超高清顯示控制與視頻處理產(chǎn)品、MLED 核心檢測(cè)裝備及 MLED 核心集成電路產(chǎn)品。從算法到算力，從智慧到智能，深度技術(shù)交互與協(xié)同進(jìn)化，為超高清視頻行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和 MLED 的高效率量產(chǎn)與大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用提供強(qiáng)有力的技術(shù)支撐。

　　圖源：罐頭圖庫(kù)

　　一邊加強(qiáng)自身研發(fā)的投入力度，另一邊，諾瓦星云也不忘與他方合作，進(jìn)行“借力”。

　　去年5月，諾瓦星云宣布，與兆馳股份旗下公司兆馳晶顯簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將進(jìn)一步深化在Mini/Micro LED顯示領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作。兆馳股份是商業(yè)顯示行業(yè)龍頭，據(jù)當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道，本次合作，雙方將基于在各自領(lǐng)域技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等方面的優(yōu)勢(shì)，在Mini/Micro LED顯示控制方案、核心集成電路、核心檢測(cè)裝備等方面，展開(kāi)全方位深度合作，推動(dòng)Mini/Micro LED顯示的普及應(yīng)用。

　　次月，諾瓦星云又與南方科技大學(xué)納米科學(xué)與應(yīng)用研究院（下稱南科大納米院）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。作為南方科技大學(xué)重點(diǎn)建設(shè)院所，南科大納米院在MLED產(chǎn)業(yè)鏈“新型顯示材料、量子點(diǎn)發(fā)光芯片”領(lǐng)域，擁有強(qiáng)大的研發(fā)能力與深厚的技術(shù)底蘊(yùn)。當(dāng)時(shí)報(bào)道稱，雙方將基于在MLED（Mini/Micro LED）產(chǎn)業(yè)鏈各自分工領(lǐng)域的前沿技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行深度技術(shù)探索合作。

　　“MLED產(chǎn)業(yè)步入高速成長(zhǎng)期，公司超前布局MLED并實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)?！眹?guó)海證券在研報(bào)中指出，作為全球LED視頻顯控龍頭，諾瓦星云資源優(yōu)質(zhì)，出海業(yè)務(wù)增速可觀。2024H1（上半年），公司國(guó)內(nèi)和海外收入分別為12.5/2.89億元，同比+12.62%/+41.67%，毛利率分別為51.9%/73.56%，高毛利率海外業(yè)務(wù)占比提升將有助于提高公司盈利水平。值得一提的是，三季報(bào)出爐后，公司整體前三季度毛利率達(dá)到55.35%，同比又上升4.18個(gè)百分點(diǎn)。