Pimco（品浩）和富達國際等投資者認為歐洲經(jīng)濟前景黯淡，可能迫使決策者以超過市場預(yù)期的幅度降息。

　　市場最新定價表明，歐洲央行明年料將把關(guān)鍵利率下調(diào)至1.75%。該行周四連續(xù)第三次降息，至3%。不過，富達表示借貸成本可能進一步降至1.5%，Pimco也認為有更大幅度降息的風險。

　　進一步的重新定價可能會加劇歐洲債券的上漲，2024年歐洲債券的表現(xiàn)已經(jīng)跑贏美國和英國債市。追蹤歐元國債回報的一項彭博指數(shù)今年上漲了3%以上，美國國債和英國國債的相應(yīng)指數(shù)分別為上漲2%和下跌2%。

　　“市場的預(yù)期仍然比我們的預(yù)期更為鷹派，”富達的宏觀與戰(zhàn)略資產(chǎn)配置全球主管Salman Ahmed表示?！叭绻滦酗L險成為現(xiàn)實，那么歐洲央行可能進一步降息。”

　　歐元區(qū)整體經(jīng)濟活動前景依然黯淡，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)都面臨壓力，而主要經(jīng)濟體德國已經(jīng)面臨連續(xù)第二年經(jīng)濟萎縮。與此同時，歐盟正在承受兩個最大經(jīng)濟體的政治動蕩，以及唐納德·特朗普重返白宮可能帶來的全球貿(mào)易沖擊。

　　這支持了歐洲央行相比其他央行采取更激進降息的情境。預(yù)計到明年年底美聯(lián)儲和英國央行都將降息約80個基點。相比之下，市場預(yù)計歐洲央行降息約125個基點。

　　“我們認為經(jīng)濟增長將繼續(xù)弱于歐洲央行的預(yù)期，并認為市場有可能降低對終端利率的預(yù)期，”Pimco投資組合經(jīng)理Konstantin Veit表示。“未來幾個月的數(shù)據(jù)流將決定貨幣寬松的速度和幅度?！?/p>